• Реклама

  • Реклама


  • Новости сайта
  • Постановление Правительства Москвы от 05.08.2008 N 697-ПП "О ДАЛЬНЕЙШЕЙ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ГОРОДСКОГО ПОРТФЕЛЯ АКЦИЙ В 2008-2010 ГГ., ПОВЫШЕНИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ПРИНАДЛЕЖАЩИМИ ГОРОДУ МОСКВЕ ПАКЕТАМИ АКЦИЙ И ОРГАНИЗАЦИИ ПРОДАЖИ НАХОДЯЩИХСЯ В СОБСТВЕННОСТИ ГОРОДА МОСКВЫ АКЦИЙ ОТКРЫТЫХ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ ЧЕРЕЗ ОРГАНИЗАТОРОВ ТОРГОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ" (вместе с "ПОЛОЖЕНИЕМ О ПОРЯДКЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ УПОЛНОМОЧЕННЫХ ОРГАНОВ ИСПОЛНИТЕЛЬНОЙ ВЛАСТИ ГОРОДА МОСКВЫ, ОСУЩЕСТВЛЯЮЩИХ ФУНКЦИИ ПО КООРДИНАЦИИ И КОНТРОЛЮ ЗА ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ, АКЦИИ КОТОРЫХ НАХОДЯТСЯ В СОБСТВЕННОСТИ ГОРОДА...

    Страница 21


    Страницы: | «Первая ... | Стр.8 | Стр.9 | Стр.10 | Стр.11 | Стр.12 | Стр.13 | Стр.14 | Стр.15 | Стр.16 | Стр.17 | Стр.18 | Стр.19 | Стр.20 | Стр.21 | Стр.22 | Стр.23 | Стр.24 | Стр.25 | Стр.26 | Стр.27 | Стр.28 | Стр.29 | Стр.30 | Стр.31 | Стр.32 | Стр.33 | Стр.34 | ... Последняя» |


    7.5.1. Для стратегических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества:

    - стоимость чистых активов - 30;

    - интегральная доходность акционерного общества - 40;

    - рентабельность активов - 30.

    7.5.2. Для оперативных значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества:

    - выручка - 50;

    - рентабельность продаж - 50.

    7.6. По итогам оценки эффективности деятельности ответственных лиц, управляющей организации (управляющего) представители города Москвы в органах управления акционерных обществ в порядке, установленном Федеральным законом "Об акционерных обществах", предоставляют информацию об оценке в Департамент имущества города Москвы.

    7.7. Департамент имущества города Москвы направляет указанную в п. 7.6 настоящего Положения информацию в органы исполнительной власти г. Москвы, за которыми закреплены функции по координации и контролю деятельности акционерных обществ, для осуществления оценки эффективности деятельности ответственных лиц, управляющей организации (управляющего), на основании результатов которой Департаментом имущества города Москвы направляются соответствующие директивы представителям города Москвы в органах управления акционерных обществ.

    7.8. Департамент имущества города Москвы по предложению органов исполнительной власти г. Москвы, за которыми закреплены функции по координации и контролю деятельности акционерных обществ, через представителей города Москвы в органах управления акционерных обществ вправе инициировать включение в перечень КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества отраслевые и прочие универсальные показатели (кроме показателей, указанных в пп. 7.5.1 и 7.5.2 настоящего Положения). Удельный вес каждого из таких показателей не должен превышать 10% от общего удельного веса КПЭ для оценки эффективности деятельности ответственных лиц, управляющей организации (управляющего), а суммарный удельный вес таких показателей не должен превышать 35% от общего удельного веса КПЭ для оценки эффективности деятельности ответственных лиц, управляющей организации (управляющего).

    7.9. В целях выдачи директив Департамент имущества города Москвы вправе осуществлять перераспределение удельных весов универсальных КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества.

    7.10. Перераспределение весов КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества осуществляется по следующей формуле:

                            V  = W  x (100% - e ) / 100%,
                             j    i            i

        где:
        j - КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества;
        V   - удельный    вес   КПЭ    финансово-хозяйственной     деятельности
         j
    акционерного   общества,   рекомендованный   к  использованию Департаментом
    имущества города Москвы после введения отраслевого показателя;
        W  - удельный вес КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного
         i
    общества, рекомендованный  к  использованию  Департаментом имущества города
    Москвы до введения отраслевого показателя;
        e  - удельный   вес    отраслевого    КПЭ,    установленный    органами
         i
    исполнительной  власти  города  Москвы,  за  которыми   закреплены  функции
    по координации и контролю деятельности акционерных обществ.

    7.11. Удельный вес КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества может быть изменен при пересмотре плановых значений КПЭ для оценки эффективности деятельности ответственных лиц, управляющей организации (управляющего).

    7.12. В целях дифференциации подхода к определению системы мотивации, применяемой к ответственному лицу, управляющей организации (управляющему), оценка отклонений фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от плановых значений осуществляется путем сопоставления их со значениями сверхнормативных отклонений фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от плановых значений, а также со значениями допустимых отклонений фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от плановых значений.

    7.13. Значения сверхнормативных отклонений фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от плановых значений, а также значения допустимых отклонений фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от плановых значений устанавливаются на отчетный период уполномоченным органом управления акционерного общества.

    7.14. В случае если отклонения фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от плановых значений составляет менее значений сверхнормативных отклонений, размер денежных выплат ответственным лицам, управляющей организации (управляющему) рассчитывается с учетом количества таких отклонений.

    7.15. В случае если отклонения фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности от плановых значений соответствуют значениям между сверхнормативными отклонениями и допустимыми отклонениями, акционерное общество принимает решение об ограничении размера денежных выплат ответственным лицам, управляющей организации (управляющему).

    7.16. Для оценки эффективности деятельности ответственного лица, управляющей организации (управляющего) используются следующие значения допустимых отклонений:

    7.16.1. Значения допустимых отклонений фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от плановых значений (в процентах):

    - стоимость чистых активов - снижение не более 4% от плановых значений;

    - интегральная доходность общества - снижение не более 4% от плановых значений;

    - рентабельность активов - снижение не более 5% от плановых значений;

    - выручка - не более 5% от плановых значений;

    - отраслевые КПЭ - снижение не более 5% от плановых значений.

    7.16.2. Значения сверхнормативных отклонений фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от плановых значений (в процентах):

    - стоимость чистых активов - снижение более 15% от плановых значений;

    - интегральная доходность общества - снижение более 15% от плановых значений;

    - рентабельность активов - снижение более 20% от плановых значений;

    - выручка - снижение более 20% от плановых значений;

    - отраслевые КПЭ - снижение более 20% от плановых значений.

    7.17. Каждому отклонению фактического значения КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от планового значения присваивается соответствующая балльная оценка:

    - 100 баллов в случае, если отклонение фактического значения КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от планового значения находится в границах допустимых отклонений фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности от плановых;

    - 50 баллов в случае, если отклонение фактического значения КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от планового значения составляет менее значений сверхнормативных отклонений фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности от плановых, но превышает плановые значения допустимых отклонений;

    - 0 баллов в случае, если отклонение фактического значения КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества от планового значения соответствует значениям сверхнормативных отклонений фактических значений КПЭ финансово-хозяйственной деятельности от плановых.

    7.18. Результат оценки эффективности деятельности ответственных лиц, управляющей организации (управляющего) рассчитывается по формуле:

                                  Вперсон = V  x B ,
                                             j    j

        где:
        Вперсон - оценка   эффективности   деятельности   ответственного  лица,
    управляющей организации (управляющего);
        j - КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества;
        V  - удельный вес КПЭ финансово-хозяйственной деятельности акционерного
         j
    общества;
        B  - балльная    оценка    отклонения    фактического    значения   КПЭ
         j
    финансово-хозяйственной  деятельности  акционерного  общества от  планового
    значения.

    7.19. Расчет размера премии по результатам оценки деятельности ответственного лица, а также расчет размера переменной части управляющей организации (управляющего) осуществляются по формуле:

    Рфакт = Рплан x Вперсон / 100,

    где:

    Рфакт - размер премии (переменной части), подлежащий выплате;

    Рплан - плановый размер премии (переменной части);

    Вперсон - результат оценки эффективности деятельности ответственного лица.

    7.20. Если деятельность акционерного общества оценена как "неудовлетворительная" в соответствии с положением приложения 7 к настоящему постановлению, выплата премий не производится вне зависимости от результатов полученных результатов оценки.

    8. Типовая форма оценки эффективности деятельности

    ответственного лица по КПЭ финансово-хозяйственной

    деятельности акционерного общества

    --------+------------+--------------+--------------+-------------+---------+--------------+-----------+------------+------------+------------¬
    ¦Отрасль¦Наименование¦Должность     ¦Ф.И.О.        ¦Ключевой     ¦Единица  ¦Значение      ¦Фактическое¦Удельный вес¦Балльная    ¦Результат   ¦
    ¦       ¦акционерного¦ответственного¦ответственного¦показатель   ¦измерения¦допустимого   ¦значение   ¦КПЭ         ¦оценка      ¦оценки, балл¦
    ¦       ¦общества    ¦лица          ¦лица          ¦эффективности¦         ¦отклонения    ¦отклонения ¦            ¦фактического¦            ¦
    ¦       ¦            ¦              ¦              ¦             ¦         ¦КПЭ для оценки¦КПЭ        ¦            ¦значения    ¦            ¦
    ¦       ¦            ¦              ¦              ¦             ¦         ¦эффективности ¦           ¦            ¦отклонения  ¦            ¦
    ¦       ¦            ¦              ¦              ¦             ¦         ¦деятельности  ¦           ¦            ¦КПЭ         ¦            ¦
    ¦       ¦            ¦              ¦              ¦             ¦         ¦ответственного¦           ¦            ¦            ¦            ¦
    ¦       ¦            ¦              ¦              ¦             ¦         ¦лица          ¦           ¦            ¦            ¦            ¦
    +-------+------------+--------------+--------------+-------------+---------+--------------+-----------+------------+------------+------------+
    ¦   1   ¦     2      ¦      3       ¦      4       ¦      5      ¦    6    ¦      7       ¦     8     ¦     9      ¦     10     ¦     11     ¦
    L-------+------------+--------------+--------------+-------------+---------+--------------+-----------+------------+------------+-------------

    Приложение 3

    к Изменениям и дополнениям

    Приложение 8

    к постановлению Правительства

    Москвы

    от 3 июля 2007 г. N 576-ПП

    МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ

    ПО ПОДГОТОВКЕ ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОБОСНОВАНИЙ (ТЭО)

    УЧАСТИЯ ГОРОДА МОСКВЫ В ХОЗЯЙСТВЕННЫХ ОБЩЕСТВАХ

    И ПРИОБРЕТЕНИЯ ИМУЩЕСТВА В ГОСУДАРСТВЕННУЮ СОБСТВЕННОСТЬ

    ГОРОДА МОСКВЫ

    1. Общие положения

    1.1. Настоящие Методические рекомендации разработаны в соответствии с постановлением Правительства Москвы от 5 августа 2003 г. N 644-ПП "Об утверждении Временного положения о порядке (процедуре) представления и рассмотрения заявок на участие города Москвы в хозяйственных обществах" и Порядком представления и рассмотрения заявок на приобретение в государственную собственность города Москвы предприятий как имущественных комплексов, объектов недвижимости, объектов коммунального и инженерного назначения, пакетов акций и долей в уставных капиталах хозяйствующих субъектов (предлагаемых к приобретению у третьих лиц), а также объектов интеллектуальной собственности, утвержденным постановлением Правительства Москвы от 21 ноября 2006 г. N 925-ПП, и конкретизируют требования к содержанию ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах (далее - Общество) и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы.

    1.2. Настоящие Методические рекомендации предназначены для организаций, разрабатывающих ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах, ТЭО приобретения имущества в государственную собственность города Москвы, организаций, выполняющих экспертизу указанных ТЭО, а также для уполномоченных органов исполнительной власти города Москвы, одной из функций которых является подготовка решений об участии города Москвы в хозяйственных обществах и решений о приобретении имущества в государственную собственность города Москвы.

    1.3. Настоящие Методические рекомендации применяются при разработке ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах в следующих случаях:

    1.3.1. При внесении имущества и (или) исключительных прав города Москвы в уставные капиталы открытых акционерных обществ при учреждении этих обществ (согласно статье 25 Федерального закона от 21 декабря 2001 г. N 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества" доля акций открытого акционерного общества, находящихся в собственности города Москвы и приобретаемых городом Москвой, в общем количестве обыкновенных акций этого акционерного общества не может составлять менее чем 25% плюс одна акция).

    1.3.2. При внесении имущества и (или) исключительных прав города Москвы в уставные капиталы действующих открытых акционерных обществ в порядке оплаты размещаемых дополнительных акций при увеличении уставных капиталов этих обществ (согласно статье 25 Федерального закона от 21 декабря 2001 г. N 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества" доля акций открытого акционерного общества, находящихся в собственности города Москвы и приобретаемых городом Москвой, в общем количестве обыкновенных акций этого акционерного общества не может составлять менее чем 25% плюс одна акция).

    1.3.3. При оплате дополнительно выпускаемых (для увеличения уставного капитала) акций действующих акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, у которых город Москва имеет в собственности акции, предоставляющие более 25% голосов на общем собрании акционеров, с целью сохранения доли города в уставных капиталах этих обществ (согласно статье 40 Федерального закона от 21 декабря 2001 г. N 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества" такая оплата обеспечивается внесением в уставный капитал общества государственного имущества либо средств бюджета города Москвы).

    Предоставление бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными и муниципальными учреждениями и государственными и муниципальными унитарными предприятиями, влечет возникновение права собственности города Москвы на эквивалентную часть уставных (складочных) капиталов указанных юридических лиц (согласно статье 80 Бюджетного кодекса РФ).

    1.3.4. При приобретении акций или долей в уставном капитале хозяйственных обществ у третьих лиц за счет средств бюджета города Москвы.

    1.4. Настоящие Методические рекомендации применяются при разработке ТЭО приобретения имущества в государственную собственность города Москвы в следующих случаях:

    1.4.1. При приобретении в государственную собственность города Москвы предприятий как имущественных комплексов или других объектов недвижимости.

    1.4.2. При приобретении в государственную собственность города Москвы объектов коммунального и инженерного назначения.

    1.4.3. При приобретении городом Москвой имущественных прав на объекты интеллектуальной собственности.

    1.5. Настоящие Методические рекомендации могут также применяться при разработке технико-экономических обоснований и расчетах показателей бюджетной эффективности предоставления бюджетных кредитов (в соответствии со статьей 93.2 Бюджетного кодекса РФ) юридическим лицам, не являющимся государственными унитарными предприятиями города Москвы (хотя в этих случаях город Москва не становится участником какого-либо хозяйственного общества).

    1.6. Настоящие Методические рекомендации применяются при разработке технико-экономических обоснований и расчетах показателей бюджетной эффективности инвестиционных проектов, осуществляемых хозяйственными обществами с долей города Москвы в уставном капитале за счет собственных и (или) привлеченных средств.

    1.7. При разработке ТЭО следует учитывать, что главное назначение ТЭО - показать и обосновать расчетами бюджетную (для бюджета города Москвы) эффективность участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы. В качестве методической основы оценки бюджетной эффективности участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы используются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477 (далее по тексту - Методические рекомендации по оценке эффективности ИП), с учетом особенностей, изложенных в настоящих Методических рекомендациях.

    1.8. В настоящих Методических рекомендациях приняты следующие основные термины и определения:

    - бюджетный эффект проекта с участием города Москвы в проекте (ЧДДбсу) - чистый дисконтированный доход бюджета города Москвы, накопленный за расчетный период и учитывающий все вызванные проектом и участием города Москвы в этом проекте притоки (поступления) в бюджет города Москвы и все оттоки (расходы) из бюджета, включая потери бюджета от предоставления налоговых и иных льгот;

    - бюджетный эффект проекта без участия города Москвы в проекте (ЧДДббу) - чистый дисконтированный доход бюджета города Москвы, накопленный за расчетный период и учитывающий все вызванные проектом притоки (поступления) в бюджет города Москвы и все оттоки (расходы) из бюджета города Москвы, рассчитанные исходя из предположения, что город Москва не участвует в проекте;

    - расчетный период - период расчета проекта с момента начала реализации проекта до момента окончания проекта. Для проектов, предусматривающих участие города Москвы в проекте, рекомендуемый период расчета составляет количество лет, равное округленному значению результата деления единицы на ставку дисконтирования. При выборе иного периода расчета необходимо предоставить обоснование изменения продолжительности расчетного периода. Расчетный период следует разбивать на шаги продолжительностью в 1 квартал;

    - бюджетный эффект участия города Москвы в проекте (Эу) - прирост бюджетного эффекта проекта, вызванный участием города Москвы в проекте, т.е. разница между ЧДДбсу и ЧДДббу;

    - индекс рентабельности участия города Москвы в проекте (Иру) - отношение Эу к сумме дисконтированных оттоков из бюджета города Москвы за расчетный период при участии города Москвы в проекте;

    - дисконтированные оттоки из бюджета города Москвы при участии города Москвы в проекте (ДОб) - приведенные к началу расчетного периода оттоки (расходы) из бюджета города Москвы за расчетный период;

    - показатель интегральной доходности обыкновенных акций (ПИ-Дi) - отношение суммы дивидендов, приходящихся на долю города Москвы, которые должны быть выплачены Обществом в i-м финансовом году, и прироста стоимости чистых активов за i-й финансовый год к стоимости чистых активов Общества на конец очередного финансового года (только в доле города Москвы);

    - терминальная стоимость денежного потока по операционной деятельности бюджета города Москвы (ТСоп) - отношение сальдо денежного потока по операционной деятельности бюджета города Москвы в типовом году к ставке капитализации;

    - терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта (ТСимущ.), - стоимость предполагаемой продажи имущества, в том числе акций, принадлежащего городу Москве как участнику проекта, в конце расчетного периода;

    - типовой год проекта (Т) - год, в котором денежные потоки, генерируемые проектом, неизменны или линейно изменяются. Денежные потоки типового года приравниваются к денежным потокам последнего расчетного года проекта, скорректированным на отсутствие иной финансовой деятельности по проекту, кроме выплаты дивидендов;

    - внутренняя норма доходности проекта (IRR) определяется по суммарному недисконтированному сальдо двух потоков денежных средств проекта, от операционной и инвестиционной деятельности, с использованием имеющейся в Microsoft Excel опции "ВСД" и в соответствии с разделом 2.8 Методических рекомендаций по оценке эффективности ИП;

    - дисконтированный период окупаемости проекта (DPP) определяется как период времени с момента начала проекта и до момента, когда накопленное дисконтированное сальдо двух потоков денежных средств проекта, от операционной и инвестиционной деятельности, становится и остается неотрицательным;

    - дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы определяется как период времени с момента начала проекта и до момента, когда разница между текущим ЧДД бюджета с участием города Москвы в проекте и текущим ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте становится и остается неотрицательной.

    Под проектом в данных определениях понимается (в соответствующих случаях):

    - проект создания и функционирования нового акционерного общества, в уставный капитал которого в процессе приватизации предполагается внести имущество, находящееся в собственности города Москвы, и/или исключительные права города Москвы на объекты интеллектуальной собственности;

    - проект, в целях реализации которого планируется увеличить уставный капитал действующего акционерного общества путем размещения этим обществом дополнительных акций, оплатить которые (или часть которых) предлагается городу Москве путем внесения в уставный капитал этого общества имущества и/или исключительных прав;

    - проект, в целях реализации которого планируется увеличить уставный капитал действующего акционерного общества (созданного в процессе приватизации и у которого город Москва имеет в собственности более 25% голосующих акций) путем размещения этим обществом дополнительных акций, оплатить часть которых с целью сохранения доли города Москвы в уставном капитале этого общества городу Москве предлагается имуществом или бюджетными средствами;

    - инвестиционный проект, для осуществления которого предполагается предоставление городом Москвой бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными и муниципальными учреждениями и государственными и муниципальными унитарными предприятиями;

    - проект, в рамках которого предполагается использовать предоставляемые городом Москвой субсидии (в том числе для компенсации части купонных выплат по облигационным займам организаций);

    - проект, в рамках которого предполагается использовать предоставляемый городом Москвой бюджетный кредит (в том числе для компенсации части купонных выплат по облигационным займам организаций);

    - инвестиционный проект, осуществляемый обществом с долей города Москвы в уставном капитале за счет собственных и (или) заемных средств;

    - проект приобретения акций и долей в уставных капиталах хозяйственных обществ у третьих лиц за счет средств бюджета города Москвы;

    - проект приобретения в государственную собственность города Москвы предприятий как имущественных комплексов;

    - проект приобретения в государственную собственность города Москвы движимого и недвижимого имущества, объектов коммунального и инженерного назначения и имущественных прав на объекты интеллектуальной собственности.

    Остальные термины и определения, используемые в настоящих Методических рекомендациях, соответствуют терминам и определениям, принятым в Методических рекомендациях по оценке эффективности ИП.

    1.9. Анализ ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы осуществляется в соответствии с Методическими рекомендациями по анализу ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах (приложение 1 к настоящим Методическим рекомендациям) и Методическими рекомендациями по анализу ТЭО приобретения имущества в государственную собственность города Москвы (приложение 3 к настоящим Методическим рекомендациям).

    1.10. По итогам анализа ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах и приобретения имущества в государственную собственность города Москвы составляется заключение в соответствии с формой Типового заключения по ТЭО участия города Москвы в хозяйственных обществах (приложение 2 к настоящим Методическим рекомендациям) и формой Типового заключения по ТЭО приобретения имущества в государственную собственность города Москвы (приложение 4 к настоящим Методическим рекомендациям).

    2. Основные требования к ТЭО участия города Москвы

    в хозяйственных обществах

    2.1. ТЭО участия города Москвы во вновь создаваемом открытом акционерном обществе должно содержать следующие разделы:

    2.1.1. Резюме.

    2.1.2. Обоснование необходимости создания нового Общества.

    2.1.3. Суть проекта и обоснование необходимости и целесообразности участия города Москвы в Обществе.

    2.1.4. Анализ рынка, концепция маркетинга и план продаж.

    2.1.5. План осуществления проекта. Календарный план-график.

    2.1.6. Выбор технологии и оборудования.

    2.1.7. Основные строительные и архитектурно-планировочные решения (только для ТЭО, предусматривающих строительство объектов).

    2.1.8. Организация производства товаров и услуг.

    2.1.9. Снабжение производства материальными ресурсами.

    2.1.10. Структура управления Обществом и кадры.

    2.1.11. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города Москвы в проекте создания нового Общества.

    2.1.12. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

    2.1.13. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города Москвы в проекте. Бюджетный эффект участия города Москвы в Обществе.

    2.1.14. Расчет показателей эффективности деятельности Общества за период реализации проекта.

    2.1.15. Анализ чувствительности.

    2.1.16. Возможные риски и меры по их нейтрализации.

    2.1.17. Выводы.

    2.2. В случае создания нового открытого акционерного общества с участием города Москвы возможны следующие варианты, особенности которых должны быть отражены в ТЭО (прежде всего в расчетах показателей бюджетной эффективности участия города Москвы в Обществе) в зависимости от того, какой именно положительный эффект имеет участие города Москвы в Обществе:

    2.2.1. Создание нового Общества возможно только при участии города Москвы.

    2.2.2. Участие города Москвы в Обществе ускоряет его создание и (или) выход на проектные показатели работы либо дает иной положительный дополнительный эффект.

    2.2.3. Участие города Москвы не влияет ни на сроки создания Общества, ни на освоение проектных показателей, ни на эффективность его работы.

    2.2.4. Дает иной положительный дополнительный эффект.

    2.3. ТЭО участия города Москвы в действующем хозяйственном обществе должно содержать следующие разделы:

    2.3.1. Резюме.

    2.3.2. Основные сведения об Обществе.

    2.3.3. Описание проекта, для реализации которого планируется затратить бюджетные средства.

    2.3.4. Обоснование величины и стоимости пакета акций (доли), приобретаемого городом.

    2.3.5. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта с участием города Москвы в проекте.

    2.3.6. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

    2.3.7. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города Москвы в проекте. Бюджетный эффект для города Москвы от участия в Обществе (проекте).

    2.3.8. Расчет показателей эффективности деятельности Общества за период реализации проекта.

    2.3.9. Анализ чувствительности.

    2.3.10. Возможные риски и меры по их нейтрализации.

    2.3.11. Выводы и предложения.

    2.4. В случае приобретения городом Москвой пакета акций (доли в уставном капитале) действующего Общества также необходимо различать следующие случаи, особенности которых должны быть отражены в ТЭО (прежде всего в расчетах показателей бюджетной эффективности участия города Москвы в Обществе):

    2.4.1. Осуществление инвестиционного проекта, для реализации которого Общество увеличивает свой уставный капитал и размещает дополнительные акции, возможно только при участии города Москвы.

    2.4.2. Участие города Москвы в осуществлении проекта ускоряет его реализацию и (или) позволяет привлечь меньше финансовых ресурсов для его реализации.

    2.4.3. Участие города Москвы в проекте не влияет ни на сроки его осуществления, ни на его финансовые показатели.

    2.4.4. Дает иной положительный дополнительный эффект.

    2.5. При составлении ТЭО участия города Москвы в действующем хозяйственном обществе положения настоящих Методических рекомендаций необходимо применять с учетом особенностей различных организационно-правовых форм хозяйственных обществ (так, например, в случае участия города Москвы в действующем акционерном обществе в ТЭО указывается размер дивидендов, выплаченных по итогам соответствующего года, а в случае участия города Москвы в действующем обществе с ограниченной ответственностью - размер чистой прибыли Общества распределенной среди участников общества по итогам соответствующего года).

    Также при осуществлении расчетов следует учитывать, что проект приобретения акций и долей в уставном капитале хозяйственных обществ у третьих лиц за счет средств бюджета города Москвы подразумевает передачу данных средств продавцу, а не Обществу в отличие от иных проектов участия города Москвы в действующих хозяйственных обществах.

    2.6. Представляемая в ТЭО информация должна быть достоверной и обоснованной. Все подтверждающие материалы должны быть представлены в отдельных приложениях к ТЭО.

    2.7. Расчеты показателей бюджетной эффективности проекта в целом и бюджетного эффекта проекта с участием города Москвы в проекте должны быть многовариантными, т.е. предусматривать несколько сценариев реализации проекта (как минимум трех, связанных с оценкой уровня рисков проекта: оптимистического, пессимистического и рационального), а также учитывать возможные схемы финансирования проекта.

    Базовый (основной) сценарий должен основываться на умеренно пессимистических оценках исходных показателей (условий).

    Вспомогательные (неосновные) сценарии разрабатываются с учетом вероятности наступления неблагоприятных (что особенно важно при оценке возможных рисков) или благоприятных обстоятельств для реализации проекта.

    Расчеты показателей бюджетной эффективности проекта в целом и бюджетного эффекта проекта без участия города Москвы в проекте также должны быть по возможности многовариантными. В этом случае для расчета бюджетного эффекта участия города Москвы в проекте берется вариант, имеющий наибольшее значение ЧДДббу с учетом уровня рисков.

    2.8. Рекомендуемая продолжительность расчетного периода составляет количество лет, равное округленному значению результата деления единицы на ставку дисконтирования. При выборе иного периода расчета необходимо предоставить обоснование изменения продолжительности расчетного периода. В любом случае продолжительность расчетного периода не должна быть меньше сроков погашения Обществом инвестиционных и налоговых кредитов (займов). Расчетный период следует разбивать на шаги продолжительностью в 1 квартал.

    В конце расчетного периода может предусматриваться продажа имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта, в том числе акций (доли в уставном капитале) Общества (соответствующие затраты и доходы должны быть предусмотрены в расчетах). Если по завершении расчетного периода Общество продолжает свою хозяйственную деятельность, то в целях расчета бюджетного эффекта расчет ведется с позиции предполагаемой продажи городом Москвой имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта, в том числе акций (доли в уставном капитале) Общества, на момент окончания расчетного периода, хотя реальной продажи имущества города Москвы не происходит.

    Терминальная стоимость предполагаемой продажи имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта (ТСимущ.), в том числе акций (доли в уставном капитале) Общества, учитывается как приток денежных средств в расчете бюджетной эффективности как в варианте участия города Москвы в проекте, так и в варианте без участия города Москвы в проекте.

    Терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта, при варианте участия города Москвы в проекте рассчитывается по следующей формуле:

    ТСимущ. = (ЧДД проекта + приведенная терминальная стоимость проекта с участием города Москвы) x долю города Москвы в проекте

    или

    ТСимущ. = (ЧДД проекта + приведенная стоимость чистых активов Общества на конец расчетного периода при варианте участия города Москвы в проекте) x долю города Москвы в проекте,

    где:

    - приведенная терминальная стоимость проекта - отношение денежного потока типового года проекта к ставке капитализации, скорректированное на уровень дисконта последнего расчетного года проекта;

    - типовой год проекта - год, в котором денежные потоки, генерируемые проектом, неизменны или линейно изменяются. Денежные потоки типового года приравниваются к денежным потокам последнего расчетного года проекта, скорректированным на отсутствие иной финансовой деятельности по проекту, кроме выплаты дивидендов. Стоимость имущества и/или исключительных прав, посредством которых город Москва осуществляет свое участие в проекте, при расчете бюджетного эффекта при варианте участия города Москвы в проекте учитывается как денежные оттоки из бюджета города Москвы в момент перехода права собственности на имущество к Обществу или возникновения у Общества исключительных прав (в том числе права использования соответствующего объекта интеллектуальной собственности), вносимое городом Москвой в оплату уставного капитала Общества.

    Терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта, при варианте без участия города Москвы в проекте рассчитывается по аналогии при варианте с участием города Москвы в проекте.

    Терминальная стоимость операционного денежного потока бюджета города Москвы (ТСоп) учитывается при расчете бюджетной эффективности как при варианте участия, так и при варианте без участия города Москвы в проекте. Рассчитывается как отношение сальдо операционного денежного потока бюджета города Москвы в типовом году к ставке капитализации. В операционном денежном потоке типового года не учитываются дивиденды, выплачиваемые Обществом в бюджет города Москвы, т.к. на конец расчетного периода учитывается реальная или предполагаемая продажа имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта.

    При этом расчетный период следует разбивать на шаги продолжительностью в 1 квартал.

    2.9. Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Первоначально денежные потоки необходимо учитывать в тех валютах, в которых они реализуются (производятся поступления и платежи), а затем приводить все данные в сводных расчетах к единой валюте - рублю РФ. Применение в сводных расчетах другой валюты не допускается.

    2.10. Денежные потоки проекта следует рассчитывать в прогнозных ценах (то есть ценах, учитывающих инфляцию). Учет инфляции в расчетах следует производить в соответствии с разделом 9 Методических рекомендаций по оценке эффективности ИП. Прогнозируемые темпы инфляции и ставка рефинансирования Банка России по годам расчетного периода должны приниматься по прогнозным данным Минэкономразвития РФ. В случаях когда прогнозы Минэкономразвития РФ на долгосрочную перспективу не разработаны, могут быть использованы экспертные методы расчета прогнозных показателей. Методика расчета прогнозных показателей и примененный математический аппарат должны быть подробно описаны в приложении к ТЭО. Например, можно использовать функцию Excel "Тенденция" или иные аналогичные функции. Для целей настоящих Методических рекомендаций при отсутствии соответствующих прогнозных данных Минэкономразвития РФ в расчетах допускается принимать ставку рефинансирования Банка России на минимальном уровне за последний квартал, когда ставка рефинансирования либо устанавливалась Банком России, либо был дан официальный прогноз этой ставки (например, если проект будет осуществляться в 2009-2015 годах, а прогноз ставки рефинансирования на эти годы не разработан, принимается ставка рефинансирования, действующая на момент разработки ТЭО. Справочно: ставка рефинансирования Банка России на 14.07.2008 - 11%).

    2.11. Для целей настоящих Методических рекомендаций бюджетная норма дисконта и ставка капитализации приравниваются к ставке рефинансирования Банка России.

    2.12. В ТЭО необходимо как можно более полно отразить "внешние эффекты", т.е. экономические и внеэкономические последствия, которые могут возникнуть во внешней среде в результате производственной деятельности Общества, но не отражены ни в ценах на производимую Обществом продукцию (товары, услуги), ни в затратах на ее производство.

    Примерами внешних эффектов являются:

    - воздействие вновь организованного производства на здоровье населения;

    - экономия времени населения, обусловленная реализацией проекта в области транспорта и связи;

    - увеличение пассажиропотока на определенных маршрутах общественного городского транспорта в связи с пуском предприятия, имеющего большую численность работающих и (или) обслуживающего большое число посетителей, увеличение требуемого количества мест парковки для легковых автомобилей рядом с этим предприятием;

    - снижение объемов производства и реализации у предприятий-конкурентов вновь создаваемого Общества и, как следствие, уменьшение налоговых поступлений в бюджет города Москвы с этих предприятий и т.д.

    В случаях когда внешние эффекты поддаются количественной оценке, особенно с точки зрения изменения доходов и (или) расходов бюджета города Москвы, следует учесть эти эффекты при расчетах бюджетной эффективности проекта.

    2.13. Особое внимание следует уделить обоснованности расчетов налоговой базы по налогам, уплачиваемым Обществом в бюджет города Москвы, так как от суммы этих налогов в значительной степени зависят показатели бюджетной эффективности участия города Москвы в Обществах. Алгоритм расчетов налоговой базы должен соответствовать требованиям Налогового кодекса РФ.

    2.14. Титульный лист ТЭО должен содержать название проекта, реквизиты разработчика ТЭО (полное название организации, контактная информация, логотип), дату составления ТЭО в формате "месяц, год".

    На титульном листе в верхнем правом углу должны находиться подпись и печать (печать - для юридических лиц) лица, представляющего ТЭО в Департамент имущества города Москвы, и дата подписания в формате "число, месяц, год"; в верхнем левом углу должна находиться графа для отметки о согласовании ТЭО отраслевым департаментом (подпись руководителя отраслевого Департамента с расшифровкой подписи и датой согласования в формате "число, месяц, год"). Если лицом, представляющим ТЭО в Департамент имущества города Москвы, является отраслевой департамент, на титульном листе в верхнем правом углу должна находится подпись руководителя отраслевого Департамента с расшифровкой подписи и датой подписания в формате "число, месяц, год", отметка в левом верхнем углу о согласовании не требуется.

    Текст ТЭО должен быть выполнен в формате Microsoft Word, а все расчеты должны быть выполнены с использованием электронных таблиц Microsoft Excel. Рекомендуется оформить расчеты в виде приложения к ТЭО, а по тексту ТЭО вставлять копии необходимых таблиц (или только части этих таблиц, содержащие результаты расчетов), конвертированные в формат Microsoft Word. Представлять ТЭО и расчеты к нему необходимо как на бумажном носителе, так и на магнитном носителе (диске). В таблицах Microsoft Excel должны быть сохранены расчетные формулы.

    2.15. Если в ходе реализации проекта не предусматриваются некоторые расчетные позиции (например, привлечение кредитов, осуществление производственной деятельности, приобретение оборудования и т.д.), то соответствующие разделы не включаются в ТЭО с указанием причин.

    3. Типовой макет и Методические рекомендации по разработке

    ТЭО создания открытого акционерного общества с участием

    города Москвы

    Настоящий типовой макет технико-экономического обоснования (ТЭО) предназначен для обоснования создания нового открытого акционерного общества с участием города Москвы.

    3.1. Резюме.

    В резюме проекта создания нового Общества должны быть кратко изложены следующие основные моменты:

    - цель создания Общества;

    - суть проекта, включая виды деятельности Общества и намечаемые к производству и реализации товары, работы, услуги (далее по тексту - продукция), в том числе по городскому заказу;

    - социальные вопросы, решаемые проектом;

    - организационная схема проекта;

    - причины, обусловливающие участие города Москвы в данном проекте;

    - предполагаемая величина уставного капитала;

    - предполагаемый состав учредителей и их доли в уставном капитале;

    - виды и источники формирования вклада каждого участника в уставный капитал;

    - предполагаемое место расположения Общества, при необходимости сооружения новых объектов - место их расположения и площади земельных участков;

    - инвестиционные затраты на осуществление проекта;

    - источники и условия привлечения инвестиций (схема финансирования проекта);

    - сроки реализации проекта (организационный период, инвестиционный период, срок выхода на проектные показатели работы);

    - основные финансовые результаты проекта;

    - основные показатели эффективности деятельности Общества в целом (внутренняя норма доходности (IRR), дисконтированный период окупаемости (DPP);

    - основные показатели бюджетной эффективности проекта (бюджетный эффект проекта с участием города Москвы в проекте, бюджетный эффект проекта без участия города Москвы в проекте, бюджетный эффект участия города Москвы в проекте, период окупаемости затрат города Москвы; индекс рентабельности участия города Москвы в проекте);

    - показатели эффективности деятельности Общества за период реализации проекта. При этом обязательными условиями обоснования бюджетной эффективности участия города Москвы в проекте являются:

    - положительное значение ЧДДбсу;

    - Иру >= бюджетной нормы дисконта;

    - IRR >= бюджетной нормы дисконта (в случае отклонения значения IRR от рекомендуемых значений необходимо предоставить обоснование);

    - дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы не должен превышать количество лет, равное округленному значению результата деления единицы на ставку дисконтирования;

    - основные риски, связанные с осуществлением проекта, и меры по их минимизации;

    - выводы по проекту.

    Если по проекту создания Общества предполагается осуществить строительство зданий и сооружений, то данные об инвестиционных затратах, необходимых для реализации проекта, рекомендуется привести в резюме в виде следующей таблицы:

    Таблица 3.1.a

    ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ

    (КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ ЗА ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЕРИОД),

    МЛН. РУБ. С НДС

    ----+----------------------------+----------+-----------------------------¬
    ¦N  ¦Вид инвестиций              ¦Всего     ¦По периодам жизненного цикла ¦
    ¦п/п¦                            ¦          ¦проекта (1...T)              ¦
    ¦   ¦                            ¦          +-----+-------+-------+-------+
    ¦   ¦                            ¦          ¦1    ¦2      ¦...    ¦T      ¦

    Страницы: | «Первая ... | Стр.8 | Стр.9 | Стр.10 | Стр.11 | Стр.12 | Стр.13 | Стр.14 | Стр.15 | Стр.16 | Стр.17 | Стр.18 | Стр.19 | Стр.20 | Стр.21 | Стр.22 | Стр.23 | Стр.24 | Стр.25 | Стр.26 | Стр.27 | Стр.28 | Стр.29 | Стр.30 | Стр.31 | Стр.32 | Стр.33 | Стр.34 | ... Последняя» |


    Архив правовых актов
  • Реклама
 
  • Реклама
  • Счетчики

  • Рейтинг@Mail.ru
  • Новости