• Реклама

  • Реклама


  • Новости сайта
  • Постановление Правительства Москвы от 03.07.2007 N 576-ПП (ред. от 05.08.2008) "О ПОРЯДКЕ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ ОРГАНОВ ИСПОЛНИТЕЛЬНОЙ ВЛАСТИ ГОРОДА МОСКВЫ ПРИ РЕАЛИЗАЦИИ ПРАВ АКЦИОНЕРА ПО АКЦИЯМ, НАХОДЯЩИМСЯ В СОБСТВЕННОСТИ ГОРОДА МОСКВЫ, И ПРИНЦИПАХ СТРАТЕГИЧЕСКОГО И ОПЕРАТИВНОГО ПЛАНИРОВАНИЯ, ОРГАНИЗАЦИИ СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ И ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ, АКЦИИ КОТОРЫХ НАХОДЯТСЯ В СОБСТВЕННОСТИ ГОРОДА МОСКВЫ"

    Страница 21


    Страницы: | «Первая ... | Стр.4 | Стр.5 | Стр.6 | Стр.7 | Стр.8 | Стр.9 | Стр.10 | Стр.11 | Стр.12 | Стр.13 | Стр.14 | Стр.15 | Стр.16 | Стр.17 | Стр.18 | Стр.19 | Стр.20 | Стр.21 | Стр.22 | Стр.23 | Стр.24 | Стр.25 | Стр.26 | Стр.27 | Стр.28 | Стр.29 | Стр.30 |


    ¦   ¦(стр. 18 + стр. 21)               ¦     ¦      ¦      ¦       ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+------+------+-------+------+
    ¦23 ¦Сальдо потока                     ¦     ¦      ¦      ¦       ¦      ¦
    ¦   ¦(стр. 12 - стр. 22)               ¦     ¦      ¦      ¦       ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+------+------+-------+------+
    ¦24 ¦Накопленное сальдо потока         ¦  -  ¦      ¦      ¦       ¦      ¦
    ¦   ¦за расчетный период (текущий ЧД   ¦     ¦      ¦      ¦       ¦      ¦
    ¦   ¦бюджета)                          ¦     ¦      ¦      ¦       ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+------+------+-------+------+
    ¦25 ¦Бюджетный эффект проекта          ¦     ¦  X   ¦  X   ¦   X   ¦  X   ¦
    ¦   ¦с участием города Москвы в проекте¦     ¦      ¦      ¦       ¦      ¦
    ¦   ¦(ЧДДбсу)                          ¦     ¦      ¦      ¦       ¦      ¦
    L---+----------------------------------+-----+------+------+-------+-------

    Терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта (ТСимущ.), отражает предполагаемую рыночную стоимость имущества на момент окончания проекта. Рассчитывается как приведенная терминальная стоимость проекта, умноженная на долю города Москвы в проекте.

    Если рыночную стоимость данного имущества на момент окончания проекта более обоснованно и целесообразно определять иным способом в зависимости от специфики проекта, необходимо представить подробное обоснование выбора и расчета данной величины и использовать ее при расчете бюджетной эффективности вместо терминальной стоимости имущества. В таком случае строка 11 таблицы 3.11.11 будет иметь название "Предполагаемая стоимость продажи имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта" и содержать значение данного показателя. Бюджетный эффект проекта с участием города Москвы в проекте (ЧДДбсу) равен накопленному дисконтированному сальдо потока за расчетный период на конец расчетного периода.

    3.12. Сравнение расчетных показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

    В случае реализации проекта в условиях конкурентной среды при наличии рыночных данных о реализации аналогичных проектов необходимо провести сравнительный анализ показателей эффективности проекта с показателями эффективности аналогичных проектов.

    Обязательным условием участия города Москвы в проекте является положительное значение ЧДДбсу.

    3.13. Расчет показателей эффективности проекта в целом и бюджетной эффективности проекта без участия города Москвы в проекте.

    3.13.1. В данном разделе необходимо описать все изменения, которые могут возникнуть в ходе реализации проекта без участия города Москвы в проекте, по сравнению с базовым вариантом, разработанным в соответствии с разделами 3.4-3.11 настоящих Методических рекомендаций. Следует также представить соответствующие расчеты всех показателей проекта, на которые участие города Москвы в проекте оказывает влияние, руководствуясь предположением, что город в проекте не участвует. Прежде всего это необходимо в случае, когда неучастие города Москвы в Обществе замедляет его создание и (или) выход на проектные показатели работы либо приводит к дополнительному расходу средств Общества (например, на обслуживание кредитов). Следует учесть возможные дополнительные расходы бюджета в случае неучастия города Москвы в проекте. Например, предлагается создать новое Общество, которое будет оказывать услуги городским учреждениям. Городу предложено оплатить своим имуществом контрольный пакет акций Общества. Это позволит контролировать ценовую политику Общества и держать цены на оказываемые услуги ниже рыночных. Если город не будет участвовать в проекте, Общество вынуждено будет взять кредит для покупки требуемого имущества и установить цены на свои услуги на уровне рыночных. Бюджет в этом случае понесет дополнительные расходы на содержание бюджетных учреждений - потребителей данных услуг, которые необходимо отразить в расчете бюджетного эффекта проекта без участия города Москвы в проекте.

    При варианте без участия города Москвы в проекте в последнем расчетном периоде также делается предположение о предполагаемой продаже имущества, посредством которого город Москва осуществляет свое участие в проекте при варианте с участием. В притоках по инвестиционной деятельности в конце расчетного периода учитывается терминальная стоимость этого имущества исходя из предположения, что город Москва в проекте не участвует, а в оттоках по инвестиционной деятельности в конце расчетного периода (в момент предполагаемой продажи) учитывается первоначальная стоимость данного имущества.

    Таким образом, в расчете должны быть учтены все притоки в бюджет и оттоки из бюджета, связанные с участием и неучастием города Москвы в Обществе.

    Форма таблиц данного раздела совпадает с формами таблиц разделов 3.4-3.11 настоящих Методических рекомендаций.

    3.13.2. Расчет ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте оформляется в виде таблицы, аналогичной таблице "Расчет бюджетного эффекта проекта с участием города Москвы в проекте", за исключением строк "Дивиденды от участия города Москвы в Обществе в качестве акционера" и "Взносы в уставный капитал". В то же время в этой таблице следует показать возможные дополнительные расходы бюджета, вызванные неучастием города Москвы в Обществе (их расчет может быть оформлен в виде отдельной таблицы).

    Таблица 3.13.2

    РАСЧЕТ

    БЮДЖЕТНОГО ЭФФЕКТА ПРОЕКТА БЕЗ УЧАСТИЯ ГОРОДА МОСКВЫ

    В ПРОЕКТЕ, МЛН. РУБ.

    ----+----------------------------------+-----T----------------------------¬
    ¦N  ¦Наименование показателей          ¦Всего¦По периодам жизненного цикла¦
    ¦п/п¦                                  ¦     ¦проекта (1...T)             ¦
    ¦   ¦                                  ¦     +-------+------+------+------+
    ¦   ¦                                  ¦     ¦1      ¦2     ¦...   ¦T     ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦ 1 ¦                2                 ¦  3  ¦   4   ¦  5   ¦  6   ¦  7   ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦   ¦Притоки по операционной           ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦деятельности                      ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦   ¦Налоговая составляющая            ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦1  ¦Налог на прибыль организаций      ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦(в части, направляемой в бюджет   ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦города Москвы)                    ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦2  ¦Налог на имущество организаций    ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦3  ¦Налог ______ (из перечня налогов  ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦и сборов, перечисляемых в бюджет  ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦города Москвы в соответствии      ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦с таблицей 3.11.1.1)              ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦   ¦Неналоговая составляющая          ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦4  ¦Единовременный платеж за право    ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦аренды земельного участка         ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦5  ¦Терминальная стоимость            ¦  X  ¦   X   ¦   X  ¦   X  ¦      ¦
    ¦   ¦операционного денежного потока    ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦бюджета города Москвы (ТСоп)      ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦6  ¦Прочие поступления в бюджет города¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦Москвы (расшифровать)             ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦7  ¦Всего притоков по операционной    ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦деятельности                      ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦(сумма строк 1-6)                 ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦8  ¦Коэффициент дисконтирования (КД)  ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦9  ¦Дисконтированные притоки          ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦по операционной деятельности      ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦(стр. 7 x стр. 8)                 ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦   ¦Притоки по инвестиционной         ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦деятельности                      ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦10 ¦Терминальная стоимость имущества, ¦     ¦   X   ¦   X  ¦   X  ¦      ¦
    ¦   ¦принадлежащего городу Москве как  ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦участнику проекта (ТСимущ.)       ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦11 ¦Всего притоков по проекту         ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦(стр. 10 + стр. 9)                ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦   ¦Оттоки из бюджета города Москвы   ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦   ¦Оттоки по операционной            ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦деятельности                      ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦12 ¦Предоставление отсрочки выплаты   ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦единовременного платежа за право  ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦аренды земельного участка         ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦13 ¦Предоставление налоговых льгот    ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦14 ¦Прочие оттоки из бюджета,         ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦связанные по операционной         ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦деятельности (расшифровать)       ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦15 ¦Всего оттоков по операционной     ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦деятельности (сумма строк 12-14)  ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦16 ¦Коэффициент дисконтирования (КД)  ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦17 ¦Дисконтированные оттоки           ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦по операционной деятельности      ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦(стр. 15 x стр. 16)               ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦   ¦Оттоки по инвестиционной          ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦деятельности                      ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦18 ¦Стоимость инвестиций города Москвы¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦19 ¦Коэффициент дисконтирования (КД)  ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦20 ¦Дисконтированная стоимость        ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦инвестиций города Москвы          ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦(стр. 18 x стр. 19)               ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦21 ¦Всего оттоков по проекту          ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦(стр. 17 + стр. 20)               ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦22 ¦Сальдо потока                     ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦(стр. 11 - стр. 21)               ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦23 ¦Накопленное сальдо потока         ¦  -  ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦за расчетный период (текущий ЧД   ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦бюджета)                          ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    +---+----------------------------------+-----+-------+------+------+------+
    ¦24 ¦Бюджетный эффект проекта без      ¦     ¦   X   ¦   X  ¦   X  ¦   X  ¦
    ¦   ¦участия города Москвы в проекте   ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    ¦   ¦(ЧДДббу)                          ¦     ¦       ¦      ¦      ¦      ¦
    L---+----------------------------------+-----+-------+------+------+-------

    Терминальная стоимость имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта (ТСимущ.), отражает предполагаемую рыночную стоимость имущества на момент окончания проекта. Рассчитывается как приведенная терминальная стоимость проекта, умноженная на долю города Москвы в проекте.

    Если рыночную стоимость данного имущества на момент окончания проекта более обоснованно и целесообразно определять иным способом в зависимости от специфики проекта, необходимо представить подробное обоснование выбора и расчета данной величины и использовать ее при расчете бюджетной эффективности вместо терминальной стоимости имущества. В таком случае строка 10 таблицы 3.13.2 будет иметь название "Предполагаемая стоимость продажи имущества, принадлежащего городу Москве как участнику проекта" и содержать значение данного показателя.

    В частном случае, когда осуществление проекта создания нового Общества невозможно без участия города Москвы, ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте равен дополнительным дисконтированным расходам бюджета, вызванным неучастием города Москвы в Обществе.

    Бюджетный эффект участия города Москвы в проекте (Эу) рассчитывается как разница между ЧДД бюджета с участием города Москвы в проекте и ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте:

    Эу = ЧДДбсу - ЧДДббу.

    Не допускается участие города Москвы в проекте, если ЧДДбсу меньше нуля.

    Индекс рентабельности участия города Москвы в проекте (Иру) рассчитывается по следующей формуле:

    Иру = Эу / ДОб.

    Не допускается участие города Москвы в проекте, если Иру меньше бюджетной нормы дисконта.

    3.13.3. Период окупаемости затрат города Москвы на участие в проекте рассчитывается исходя из данных таблиц расчета бюджетного эффекта с участием и без участия города Москвы в проекте.

    Таблица 3.13.3

    РАСЧЕТ

    ПЕРИОДА ОКУПАЕМОСТИ ЗАТРАТ ГОРОДА МОСКВЫ НА УЧАСТИЕ

    В ПРОЕКТЕ, МЛН. РУБ.

    ----+------------------------------+-----T--------------------------------¬
    ¦N  ¦Наименование показателей      ¦Всего¦По периодам жизненного цикла    ¦
    ¦п/п¦                              ¦     ¦проекта (1...T)                 ¦
    ¦   ¦                              ¦     +-----------------+----T----+----+
    ¦   ¦                              ¦     ¦1 (конец         ¦2   ¦... ¦T   ¦
    ¦   ¦                              ¦     ¦квартала,        ¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦                              ¦     ¦в котором город  ¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦                              ¦     ¦осуществил       ¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦                              ¦     ¦первые инвестиции¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦                              ¦     ¦в проект)        ¦    ¦    ¦    ¦
    +---+------------------------------+-----+-----------------+----+----+----+
    ¦ 1 ¦              2               ¦  3  ¦       4         ¦ 5  ¦  6 ¦ 7  ¦
    +---+------------------------------+-----+-----------------+----+----+----+
    ¦1  ¦Текущий ЧДД бюджета с участием¦     ¦                 ¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦города Москвы в проекте       ¦     ¦                 ¦    ¦    ¦    ¦
    +---+------------------------------+-----+-----------------+----+----+----+
    ¦2  ¦Текущий ЧДД бюджета без       ¦     ¦                 ¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦участия города Москвы         ¦     ¦                 ¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦в проекте                     ¦     ¦                 ¦    ¦    ¦    ¦
    +---+------------------------------+-----+-----------------+----+----+----+
    ¦3  ¦Разница между текущим ЧДД     ¦     ¦                 ¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦бюджета с участием города     ¦     ¦                 ¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦Москвы в проекте и текущим ЧДД¦     ¦                 ¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦бюджета без участия города    ¦     ¦                 ¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦Москвы в проекте              ¦     ¦                 ¦    ¦    ¦    ¦
    ¦   ¦(стр. 1 - стр. 2)             ¦     ¦                 ¦    ¦    ¦    ¦
    L---+------------------------------+-----+-----------------+----+----+-----

    Период окупаемости затрат города Москвы на участие в проекте определяется как период от начала вложения инвестиций города до момента их окупаемости. Дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы определяется как период времени от начала вложения инвестиций до момента, когда разница между текущим ЧДД бюджета с участием города Москвы в проекте и текущим ЧДД бюджета без участия города Москвы в проекте становится и остается неотрицательной.

    Дисконтированный период окупаемости затрат города Москвы не должен превышать количество лет, равное округленному значению результата деления единицы на ставку дисконтирования. В случае если данное условие не выполняется, необходимо предоставить обоснование превышению дисконтированного периода окупаемости затрат города Москвы над рекомендуемым значением.

    3.14. Расчет показателей эффективности деятельности Общества в период реализации проекта.

    Таблица 3.14.1

    ПОКАЗАТЕЛИ

    ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОБЩЕСТВА В ПЕРИОД

    РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА

    ---------------------------------------------+----------------------------¬
    ¦Наименование показателей                    ¦По периодам жизненного цикла¦
    ¦                                            ¦проекта (1...T)             ¦
    ¦                                            +-----------------+-----T----+
    ¦                                            ¦1 (конец         ¦...  ¦T   ¦
    ¦                                            ¦квартала,        ¦     ¦    ¦
    ¦                                            ¦в котором город  ¦     ¦    ¦
    ¦                                            ¦осуществил первые¦     ¦    ¦
    ¦                                            ¦инвестиции       ¦     ¦    ¦
    ¦                                            ¦в проект)        ¦     ¦    ¦
    +--------------------------------------------+-----------------+-----+----+
    ¦                     1                      ¦        2        ¦  3  ¦ 4  ¦
    +--------------------------------------------+-----------------+-----+----+
    ¦Стоимость чистых активов                    ¦                 ¦     ¦    ¦
    +--------------------------------------------+-----------------+-----+----+
    ¦Рентабельность активов                      ¦                 ¦     ¦    ¦
    +--------------------------------------------+-----------------+-----+----+
    ¦Показатель интегральной доходности пакета   ¦                 ¦     ¦    ¦
    ¦акций Общества, находящегося в собственности¦                 ¦     ¦    ¦
    ¦города Москвы (только по полным годам)      ¦                 ¦     ¦    ¦
    +--------------------------------------------+-----------------+-----+----+
    ¦Отраслевые показатели эффективности,        ¦                 ¦     ¦    ¦
    ¦характеризующие социальный эффект           ¦                 ¦     ¦    ¦
    ¦от использования бюджетных средств в рамках ¦                 ¦     ¦    ¦
    ¦проекта                                     ¦                 ¦     ¦    ¦
    L--------------------------------------------+-----------------+-----+-----

    Методика расчета отраслевых показателей эффективности, характеризующих социальный эффект от использования бюджетных средств в рамках проекта, приводится ниже таблицы 3.14.1 и должна включать описание каждого показателя, расчетную формулу с расшифровкой составляющих и обоснование выбора рассматриваемого показателя для характеристики социального эффекта от использования бюджетных средств в рамках проекта.

    Порядок оценки достижения значений отраслевых показателей эффективности, характеризующих социальный эффект от использования бюджетных средств в рамках проекта, разрабатывается и утверждается отраслевым департаментом, осуществляющим функции по координации деятельности соответствующего акционерного общества. Показатель интегральной доходности пакета акций Общества, находящегося в собственности города Москвы.

    Рассчитывается на основе расчетных данных по следующей формуле:

                                       РС   - РС   + D
                                         i1     i0    i
                                П    = ----------------,
                                 ИДi         РС
                                               i0

        где:
        П    - интегральная  доходность   пакетов  акций  акционерных  обществ,
         ИДi
    находящихся в собственности города Москвы, по итогам i-го года;
        РС   - стоимость чистых активов Общества на конец i-го финансового года,
          i1
    приходящихся на долю города Москвы;
        РС   - стоимость чистых  активов  Общества  на  начало i-го финансового
          i0
    года, приходящихся на долю города Москвы;
        D  - сумма  дивидендов, приходящихся  на  долю  города  Москвы, которые
         i
    должны  быть  выплачены  акционерным  обществом  в течение i-го финансового
    года;
        i - индекс расчетного года.

    3.15. Анализ чувствительности.

    Анализ чувствительности - анализ влияния изменений объемов продаж, себестоимости и других факторов на рентабельность инвестиционного проекта.

    В целях создания ТЭО необходимо предусмотреть анализ чувствительности по следующим параметрам в зависимости от изменения (по сравнению с базовым вариантом) основных параметров, способных оказать существенное влияние на результаты реализации проекта, например, таких как:

    - увеличения инвестиционных затрат на 10%;

    - снижения объема производства (реализации) продукции на 10%;

    - увеличения себестоимости реализованной продукции на 10%;

    - увеличения процента за кредит в 1,1 раза.

    Результаты сопоставления следует представить в таблице и сделать заключение степени чувствительности проекта к различным параметрам.

    Таблица 3.15.a

    АНАЛИЗ

    ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА СОЗДАНИЯ ОБЩЕСТВА,

    МЛН. РУБ.

    ---------------------------------------+-----T----------------------------¬
    ¦Наименование показателей              ¦Всего¦По периодам жизненного цикла¦
    ¦                                      ¦     ¦проекта (1...T)             ¦
    ¦                                      ¦     +---------------+---T----+---+
    ¦                                      ¦     ¦1 (конец       ¦2  ¦... ¦T  ¦
    ¦                                      ¦     ¦квартала,      ¦   ¦    ¦   ¦
    ¦                                      ¦     ¦в котором город¦   ¦    ¦   ¦
    ¦                                      ¦     ¦осуществил     ¦   ¦    ¦   ¦
    ¦                                      ¦     ¦первые         ¦   ¦    ¦   ¦
    ¦                                      ¦     ¦инвестиции     ¦   ¦    ¦   ¦
    ¦                                      ¦     ¦в проект)      ¦   ¦    ¦   ¦
    +--------------------------------------+-----+---------------+---+----+---+
    ¦                  1                   ¦  2  ¦       3       ¦ 4 ¦ 5  ¦ 6 ¦
    +--------------------------------------+-----+---------------+---+----+---+
    ¦Базовый вариант                       ¦     ¦               ¦   ¦    ¦   ¦
    +--------------------------------------+-----+---------------+---+----+---+
    ¦Инвестиции по периодам                ¦     ¦               ¦   ¦    ¦   ¦
    +--------------------------------------+-----+---------------+---+----+---+
    ¦Текущий ЧДД бюджета с участием города ¦     ¦               ¦   ¦    ¦   ¦
    ¦Москвы в проекте                      ¦     ¦               ¦   ¦    ¦   ¦

    Страницы: | «Первая ... | Стр.4 | Стр.5 | Стр.6 | Стр.7 | Стр.8 | Стр.9 | Стр.10 | Стр.11 | Стр.12 | Стр.13 | Стр.14 | Стр.15 | Стр.16 | Стр.17 | Стр.18 | Стр.19 | Стр.20 | Стр.21 | Стр.22 | Стр.23 | Стр.24 | Стр.25 | Стр.26 | Стр.27 | Стр.28 | Стр.29 | Стр.30 |


    Архив правовых актов
  • Реклама
 
  • Реклама
  • Счетчики

  • Рейтинг@Mail.ru
  • Новости