• Реклама

  • Реклама


  • Новости сайта
  • Распоряжение Правительства Москвы от 08.09.2006 N 1766-РП (ред. от 03.09.2007) "О СИСТЕМАТИЗАЦИИ МЕР ПО ПРЕСЕЧЕНИЮ И ПРЕДУПРЕЖДЕНИЮ ПРОТИВОПРАВНЫХ ДЕЙСТВИЙ НА ФИНАНСОВОМ И ФОНДОВОМ РЫНКАХ" (вместе с "МЕТОДИКОЙ ОЦЕНКИ УЩЕРБА, НАНЕСЕННОГО ПРОТИВОПРАВНЫМИ ДЕЙСТВИЯМИ НА ФИНАНСОВОМ И ФОНДОВОМ РЫНКАХ")

    Страница 11


    Страницы: | Стр.1 | Стр.2 | Стр.3 | Стр.4 | Стр.5 | Стр.6 | Стр.7 | Стр.8 | Стр.9 | Стр.10 | Стр.11 | Стр.12 | Стр.13 | Стр.14 | Стр.15 | Стр.16 | Стр.17 | Стр.18 | Стр.19 | Стр.20 | Стр.21 | Стр.22 | Стр.23 | Стр.24 | Стр.25 | Стр.26 | ... Последняя» |


    ¦10.50.30.11   ¦Нарушение предусмотренных сроков, порядка  ¦
    ¦              ¦и условий создания, реорганизации          ¦
    ¦              ¦и ликвидации коммерческих и некоммерческих ¦
    ¦              ¦организаций в части получения              ¦
    ¦              ¦предварительного согласия антимонопольного ¦
    ¦              ¦органа (когда таковое предусмотрено        ¦
    ¦              ¦законодательством), а также обязательного  ¦
    ¦              ¦уведомления о внесении изменений           ¦
    ¦              ¦и дополнения в единый государственный      ¦
    ¦              ¦реестр (когда таковое предусмотрено        ¦
    ¦              ¦законодательством) [Закон о конкуренции    ¦
    ¦              ¦и ограничении монополистической            ¦
    ¦              ¦деятельности, ст. 17]                      ¦
    +--------------+-------------------------------------------+
    ¦10.50.30.12   ¦Нарушение предусмотренных сроков, порядка  ¦
    ¦              ¦и условий приобретения лицом (группой лиц) ¦
    ¦              ¦акций (долей) с правом голоса в уставном   ¦
    ¦              ¦капитале хозяйственного общества; получения¦
    ¦              ¦в собственность, пользование или владение  ¦
    ¦              ¦одним хозяйствующим субъектом (группой лиц)¦
    ¦              ¦основных производственных средств или      ¦
    ¦              ¦нематериальных активов другого             ¦
    ¦              ¦хозяйствующего субъекта; приобретения лицом¦
    ¦              ¦(группой лиц) прав, позволяющих определять ¦
    ¦              ¦условия ведения хозяйствующим субъектом    ¦
    ¦              ¦его предпринимательской деятельности либо  ¦
    ¦              ¦осуществлять функции его исполнительного   ¦
    ¦              ¦органа [Закон о конкуренции и ограничении  ¦
    ¦              ¦монополистической деятельности, ст. 18]    ¦
    +--------------+-------------------------------------------+
    ¦10.50.30.13   ¦Нарушение эмитентом Закона о рынке ценных  ¦
    ¦              ¦бумаг в части рекламы [Закон о рынке ценных¦
    ¦              ¦бумаг, гл. 9]                              ¦
    L--------------+--------------------------------------------

    2.1.5.2. Анализ причинно-следственных связей, формирующих

    правонарушения и наносимый ими ущерб

    Строгое соблюдение акционерными обществами как хозяйствующими субъектами норм антимонопольного законодательства и законодательства о рекламе является значимым в современных экономических условиях. От того, насколько добросовестно акционерные общества осуществляют хозяйственную деятельность и поддерживают отношения свободной конкуренции с другими субъектами, зависит устойчивость рыночной экономики с распространяющимися в ней тенденциями развития вертикально-интегрированных связей. Вопросы антимонопольного регулирования как составная часть государственной экономической политики занимают центральное место в поддержании стабильности национальной экономики.

    Крупные вертикально-интегрированные холдинги, транснациональные компании, равно как и акционерные общества, осуществляющие согласованные действия на рынке, имеют все возможности для использования своего доминирующего положения. Это создает угрозу свободной конкуренции, честности и справедливости ценообразования, приводит к ухудшению инвестиционного и делового климата, а, следовательно, оказывает непосредственное воздействие на темпы экономического роста.

    Инструменты антимонопольного регулирования призваны учитывать специфику работающих на территории государства предприятий и отраслей. Это делает антимонопольное законодательство комплексным и многофункциональным. В отношении прав акционеров данное законодательство рассматривается в части последствий нарушений антимонопольного законодательства для акционерного общества в целом и каждого его акционера в частности.

    Сторонами правонарушений в этом случае выступает акционерное общество и его акционер. Результатом противоправных действий в области антимонопольного законодательства выступают убытки, которые понесут акционеры при нарушении обществом условий добросовестной конкуренции, в том числе в виде реорганизации общества, недополучения прибыли, а также прямых затрат денежных средств на уплату штрафов и возмещение нанесенного конкурентам ущерба, оплаты судебных расходов. Акционерные общества также нарушают условия добросовестной конкуренции и ведения хозяйственной деятельности при осуществлении ненадлежащей рекламы своей деятельности и продукции.

    С этой точки зрения смежным по отношению к антимонопольному законодательству является законодательство о рекламе.

    Противоправные действия акционерных обществ в области антимонопольного законодательства и законодательства о рекламе приводят к нарушению прав не только других участников рынка (конкурентов акционерного общества), но и создают условия для нарушения прав акционеров акционерного общества как наиболее заинтересованных в успешной деятельности общества лиц.

    Стороны и формы проявления конфликтов интересов.

    Рассмотренная выше группа правонарушений, равно как и любая другая, имеет в своей основе конфликт интересов между акционерным обществом и его акционерами, который разрешается виновными лицами в свою пользу.

    В части антимонопольного законодательства и законодательства о рекламе конфликты интересов проявляются в том, что виновные лица (само акционерное общество или руководители общества) стремятся получить необоснованную имущественную выгоду за счет интересов акционеров или в ущерб их интересам, подвергая общество необходимости нести административную, уголовную или гражданскую ответственность в обмен на получение повышенной прибыли в краткосрочной перспективе.

    Для достижения этих целей в конфликте интересов виновная сторона может вступать в соглашения или вести согласованные действия, которые имеют либо могут иметь своим результатом ограничение конкуренции на рынке услуг/продукции акционерного общества, прямо или косвенно направленные на:

    - установление (поддержание) цен (тарифов), скидок, надбавок, доплат, наценок, процентных ставок;

    - повышение, снижение или поддержание цен на аукционах и торгах;

    - раздел рынка по территориальному принципу, по объему продаж, закупок, по ассортименту реализуемых товаров либо по кругу продавцов или покупателей (заказчиков);

    - ограничение доступа на рынок или устранение с него других хозяйствующих субъектов в качестве продавцов определенных товаров или их покупателей (заказчиков);

    - отказ от заключения договоров с определенными продавцами или покупателями (заказчиками);

    - возникновение или возможное возникновение недопущения, ограничения, устранения конкуренции и ущемления интересов других хозяйствующих субъектов.

    С целью получения сверхрыночной прибыли на основе недобросовестной конкуренции акционерные общества осуществляют действия, противоречащие законодательству РФ и обычаям делового оборота, и причиняют убытки другим участникам рынка - конкурентам либо наносят ущерб их деловой репутации, в том числе при распространении рекламной информации:

    - распространение ложных, неточных или искаженных сведений, способных причинить убытки другому участнику рынка либо нанести ущерб его деловой репутации;

    - некорректное сравнение акционерным обществом предоставляемых им услуг (производимых товаров) с услугами (товарами), предоставляемыми другими участниками;

    - получение, использование и разглашение информации, составляющей служебную или коммерческую тайну, без согласия ее владельца.

    В результате при обнаружении факта совершения перечисленных противоправных действий общество принуждается к компенсации или принуждению к возмещению нанесенного противоправными действиями ущерба, а также может понести штрафные санкции и последствия признания сделок незаконными.

    Нарушение эмитентами законодательства о рекламе

    Самостоятельной областью, в которой могут возникать конфликты интересов, является применение эмитентами законодательства о рекламе и о рынке ценных бумаг в части выпускаемых ими ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и т.п.). В частности, правонарушения могут быть связаны с указанием эмитентами в рекламе недостоверных сведений о своей деятельности, о видах и характеристиках выпускаемых ими ценных бумаг, о гарантировании доходности, об их лучшей обеспеченности в сравнении с другими ценными бумагами; о недостатках других эмитентов, выпускающих аналогичные ценные бумаги, и т.п.

    Типовая последовательность анализа при установлении правонарушений и нанесения ущерба акционерам в области антимонопольного регулирования и законодательства о рекламе имеет следующий вид:

    --------------------¬  ---------------------¬  ----------------------------¬
    ¦Установление факта +->¦Ситуационный анализ +->¦Выявление возможных        +->
    ¦правонарушения     ¦  ¦нарушений в области ¦  ¦последствий нарушений      ¦
    ¦                   ¦  ¦антимонопольного    ¦  ¦в области антимонопольного ¦
    ¦                   ¦  ¦регулирования и     ¦  ¦регулирования              ¦
    ¦                   ¦  ¦законодательства    ¦  ¦и законодательства         ¦
    ¦                   ¦  ¦о рекламе           ¦  ¦о рекламе                  ¦
    L--------------------  L---------------------  L----------------------------
      -----------------------------------------------¬  ---------------------¬
    ->¦Установление причинно-следственной связи между+->¦Защита              ¦
      ¦нарушениями в области антимонопольного        ¦  ¦прав акционеров в   ¦
      ¦регулирования и законодательства о рекламе    ¦  ¦правоприменительной ¦
      ¦и последствиями. Выявление виновных лиц.      ¦  ¦практике. Взыскание ¦
      ¦Выявление формы и оценка величины ущерба      ¦  ¦ущерба              ¦
      L-----------------------------------------------  L---------------------

    2.1.5.3. Типичные ситуации и прецеденты

    Ситуация 1

    ----------------------+------------------------------------¬
    ¦Область              ¦Нарушение предусмотренного порядка  ¦
    ¦правонарушения       ¦и условий приобретения лицом        ¦
    ¦                     ¦(группой лиц) акций (долей) с правом¦
    ¦                     ¦голоса в уставном капитале          ¦
    ¦                     ¦хозяйственного общества             ¦
    +---------------------+------------------------------------+
    ¦Правонарушители      ¦Акционерное общество                ¦
    +---------------------+------------------------------------+
    ¦Цель совершения      ¦Приобретение акций хозяйственного   ¦
    ¦правонарушения       ¦общества с правом голоса без        ¦
    ¦                     ¦предварительного согласия           ¦
    ¦                     ¦антимонопольного органа             ¦
    +---------------------+------------------------------------+
    ¦Результат совершения ¦Приобретение акций хозяйственного   ¦
    ¦правонарушения       ¦общества без согласия               ¦
    ¦                     ¦антимонопольного органа             ¦
    L---------------------+-------------------------------------

    Описание ситуации:

    Акционерная компания ABC получила согласие антимонопольного органа на приобретение лицом более 20% голосующих акций, тем самым получив в свое распоряжение более 20% указанных акций. При последующем увеличении количества голосующих акций ABC посчитала, что согласие антимонопольного органа уже получено и дальнейшее увеличение может быть произведено без соблюдения согласительного порядка.

    Но в соответствии с законодательством согласие органа необходимо на каждую сделку по приращению, если результат превышает квоту, ранее согласованную приобретателем с антимонопольным органом.

    Таким образом, действия компании ABC были признаны неправомерными, в связи с чем антимонопольный орган принял решение о наложении штрафа за приобретение акций хозяйственного общества без предварительного согласия антимонопольного органа.

    Ситуация 2

    ----------------------+---------------------------------------¬
    ¦Область              ¦Нарушение предусмотренных сроков,      ¦
    ¦правонарушения       ¦порядка и условий приобретения лицом   ¦
    ¦                     ¦акций с правом голоса в уставном       ¦
    ¦                     ¦капитале хозяйственного общества       ¦
    +---------------------+---------------------------------------+
    ¦Правонарушители      ¦Акционерное общество                   ¦
    +---------------------+---------------------------------------+
    ¦Цель совершения      ¦Приобретение акций другой компании без ¦
    ¦правонарушения       ¦уведомления антимонопольного органа    ¦
    +---------------------+---------------------------------------+
    ¦Результат совершения ¦Приобретение акций другой компании без ¦
    ¦правонарушения       ¦уведомления антимонопольного органа    ¦
    L---------------------+----------------------------------------

    Описание ситуации:

    В целях завершения процесса предыдущей эмиссии банк ABC осуществил размещение дополнительных обыкновенных акций по закрытой подписке для открытого акционерного общества BBB, в результате чего BBB стало владельцем пакета акций в размере 72,78% от уставного капитала банка. Увеличение уставного капитала привело к переводу банка из разряда мелких в категорию средних банков, способных изменить ситуацию на рынке банковских услуг.

    В соответствии с законодательством компания BBB должна была уведомить антимонопольный орган о приобретении пакета акций банка ABC в течение 30 дней после совершения сделки, чего сделано не было.

    Итоги рассмотрения правонарушения:

    По итогам рассмотрения данного правонарушения на общество BBB был наложен административный штраф.

    2.1.5.4. Матрица взаимосвязей

    "правонарушение - ущерб - оценка" <35>

    --------------------------------

    <35> Спецификой данной области правонарушений является то, что практически во всех случаях акционерам наносится косвенный ущерб - через ухудшение финансового положения общества, а следовательно, и снижение стоимости принадлежащих акционерам ценных бумаг, вызванное необходимостью исполнения мер ответственности, предусмотренных законодательством за нарушения данных областей законодательства: выплат штрафов, возмещения ущерба пострадавшим хозяйствующим субъектам и гражданам, принудительной ликвидации общества-нарушителя.

    ---------------+---------------------------------------------+----------------¬
    ¦Код           ¦Ущерб, наносимый в результате правонарушения ¦Направления     ¦
    ¦правонарушения+-----------------+---------------------------+оценки/         ¦
    ¦              ¦Вид ущерба       ¦Характеристика ущерба      ¦экспертизы      ¦
    +--------------+-----------------+---------------------------+----------------+
    ¦10.50.20.01,  ¦Реальный ущерб:  ¦Частичная или полная утрата¦Оценка ценных   ¦
    ¦10.50.30.01,  ¦Утрата денежных  ¦средств, израсходованных на¦бумаг через     ¦
    ¦10.50.30.02,  ¦средств, в т.ч.  ¦приобретение ценных бумаг, ¦оценку бизнеса  ¦
    ¦10.50.30.03,  ¦при покупке      ¦в случае ликвидации        ¦                ¦
    ¦10.50.30.04,  ¦ценных бумаг по  ¦общества, а также в случае ¦Оценка ценных   ¦
    ¦10.50.30.05,  ¦завышенным ценам ¦принятия решения об их     ¦бумаг           ¦
    ¦10.50.30.06,  ¦                 ¦покупке под воздействием   ¦                ¦
    ¦10.50.30.07,  ¦                 ¦ложной и недостоверной     ¦                ¦
    ¦10.50.30.08,  ¦                 ¦рекламы                    ¦                ¦
    ¦10.50.30.09,  +-----------------+---------------------------+----------------+
    ¦10.50.30.10,  ¦Упущенная выгода:¦Купля-продажа ценных бумаг ¦Оценка ценных   ¦
    ¦10.50.30.11,  ¦Снижение         ¦на основе заведомо ложной  ¦бумаг через     ¦
    ¦10.50.30.12,  ¦стоимости ценных ¦рекламной информации об    ¦оценку бизнеса  ¦
    ¦10.50.30.13   ¦бумаг            ¦обществе                   ¦                ¦
    ¦              ¦                 ¦                           ¦Оценка ценных   ¦
    ¦              ¦Неполучение      ¦Снижение стоимости ценных  ¦бумаг           ¦
    ¦              ¦дивидендов или   ¦бумаг в связи с применением¦                ¦
    ¦              ¦получение их в   ¦к обществу мер             ¦Экспертиза      ¦
    ¦              ¦меньшем объеме   ¦административной           ¦потенциальной   ¦
    ¦              ¦                 ¦ответственности, а также   ¦стоимости ценных¦
    ¦              ¦                 ¦применения последствий     ¦бумаг при       ¦
    ¦              ¦                 ¦недействительности сделок  ¦соответствии    ¦
    ¦              ¦                 ¦                           ¦деятельности    ¦
    ¦              ¦                 ¦                           ¦общества        ¦
    ¦              ¦                 ¦                           ¦требованиям     ¦
    ¦              ¦                 ¦                           ¦законодательства¦
    L--------------+-----------------+---------------------------+-----------------

    2.2. Нарушения прав инвесторов при оказании услуг

    в профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

    2.2.1. Неправомерные действия брокеров

    и доверительных управляющих

    2.2.1.1. Основные виды правонарушений

    --------------+---------------------------------------------¬
    ¦Код          ¦Состав правонарушения                        ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦             ¦Административные правонарушения в области    ¦
    ¦             ¦неправомерных действий брокеров              ¦
    ¦             ¦и доверительных управляющих                  ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦20.10.10.01  ¦Осуществление брокерской деятельности        ¦
    ¦             ¦и деятельности доверительного управления без ¦
    ¦             ¦государственной регистрации или без          ¦
    ¦             ¦специального разрешения (лицензии),          ¦
    ¦             ¦с нарушением условий, предусмотренных        ¦
    ¦             ¦специальным разрешением (лицензией) [КоАП    ¦
    ¦             ¦РФ, ст. 14.1]                                ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦20.10.10.02  ¦Нарушение рекламодателем - брокером или      ¦
    ¦             ¦доверительным управляющим - законодательства ¦
    ¦             ¦о рекламе (ненадлежащая реклама, отказ от    ¦
    ¦             ¦контррекламы) [КоАП РФ, ст. 14.3]            ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦20.10.10.03  ¦Завышение или занижение регулируемых         ¦
    ¦             ¦государством цен на услуги                   ¦
    ¦             ¦брокерско-дилерских организаций              ¦
    ¦             ¦и доверительных управляющих, предельных цен  ¦
    ¦             ¦(тарифов, расценок, ставок и тому            ¦
    ¦             ¦подобного), завышение или занижение          ¦
    ¦             ¦установленных надбавок (наценок) к ценам     ¦
    ¦             ¦(тарифам, расценкам, ставкам и тому          ¦
    ¦             ¦подобному), нарушение установленного порядка ¦
    ¦             ¦регулирования цен (тарифов), а равно иное    ¦
    ¦             ¦нарушение установленного порядка             ¦
    ¦             ¦ценообразования профессиональными            ¦
    ¦             ¦участниками рынка ценных бумаг [КоАП РФ,     ¦
    ¦             ¦ст. 14.6, Закон об АО, ст. 36]               ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦20.10.10.04  ¦Обман инвесторов брокерами и доверительными  ¦
    ¦             ¦управляющими, в том числе введение           ¦
    ¦             ¦в заблуждение относительно инвестиционных    ¦
    ¦             ¦качеств ценных бумаг или иной обман          ¦
    ¦             ¦инвесторов в организациях, осуществляющих    ¦
    ¦             ¦брокерские услуги, услуги доверительного     ¦
    ¦             ¦управления и сопровождающие их               ¦
    ¦             ¦консультационные услуги, а также гражданами, ¦
    ¦             ¦работающими в этих организациях [КоАП РФ,    ¦
    ¦             ¦ст. 14.7]                                    ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦20.10.10.05  ¦Нарушение права инвестора на получение       ¦
    ¦             ¦необходимой и достоверной информации об      ¦
    ¦             ¦эмитенте ценной бумаги, условиях ее выпуска  ¦
    ¦             ¦и обращения, обременении ценных бумаг,       ¦
    ¦             ¦включение в договор брокерского обслуживания ¦
    ¦             ¦или доверительного управления условий,       ¦
    ¦             ¦ущемляющих установленные законом права       ¦
    ¦             ¦инвестора, непредоставление инвестору льгот  ¦
    ¦             ¦и преимуществ, установленных законом [КоАП   ¦
    ¦             ¦РФ, ст. 14.8]                                ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦20.10.10.06  ¦Незаконные сделки с ценными бумагами, в том  ¦
    ¦             ¦числе: совершение профессиональными          ¦
    ¦             ¦участниками рынка ценных бумаг сделок        ¦
    ¦             ¦с ценными бумагами, отчет об итогах выпуска  ¦
    ¦             ¦которых не зарегистрирован [КоАП РФ,         ¦
    ¦             ¦ст. 15.18]                                   ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦20.10.10.07  ¦Непредставление брокерами и доверительными   ¦
    ¦             ¦управляющими по требованию инвестора         ¦
    ¦             ¦предусмотренной законодательством информации ¦
    ¦             ¦либо представление недостоверной             ¦
    ¦             ¦информации, а также нарушение порядка        ¦
    ¦             ¦раскрытия информации на рынке ценных бумаг,  ¦
    ¦             ¦обязанность по раскрытию которой             ¦
    ¦             ¦предусмотрена законодательством [КоАП РФ,    ¦
    ¦             ¦ст. 15.19]                                   ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦20.10.10.08  ¦Публичное размещение, реклама или            ¦
    ¦             ¦предложение в любой иной форме под видом     ¦
    ¦             ¦ценных бумаг документов, удостоверяющих      ¦
    ¦             ¦денежные и иные обязательства и не           ¦
    ¦             ¦являющихся в соответствии с законом ценными  ¦
    ¦             ¦бумагами, если эти действия не содержат      ¦
    ¦             ¦уголовно наказуемого деяния [КоАП РФ,        ¦
    ¦             ¦ст. 15.24]                                   ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦             ¦Уголовные преступления в области             ¦
    ¦             ¦неправомерных действий брокеров              ¦
    ¦             ¦и доверительных управляющих                  ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦20.10.20.01  ¦Хищение имущества клиентов или приобретение  ¦
    ¦             ¦прав на их имущество в виде ценных бумаг     ¦
    ¦             ¦и/или денежных средств, предназначенных для  ¦
    ¦             ¦инвестирования в ценные бумаги, путем обмана ¦
    ¦             ¦или злоупотребления доверием [УК РФ,         ¦
    ¦             ¦ст. 159]                                     ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦20.10.20.02  ¦Присвоение или растрата имущества в виде     ¦
    ¦             ¦ценных бумаг и/или денежных средств,         ¦
    ¦             ¦предназначенных для инвестирования в ценные  ¦
    ¦             ¦бумаги, вверенных брокеру или доверительному ¦
    ¦             ¦управляющему [УК РФ, ст. 160]                ¦
    +-------------+---------------------------------------------+
    ¦20.10.20.03  ¦Требование передачи имущества клиента или    ¦
    ¦             ¦права на имущество клиента (в виде ценных    ¦
    ¦             ¦бумаг и/или денежных средств,                ¦
    ¦             ¦предназначенных для инвестирования в ценные  ¦

    Страницы: | Стр.1 | Стр.2 | Стр.3 | Стр.4 | Стр.5 | Стр.6 | Стр.7 | Стр.8 | Стр.9 | Стр.10 | Стр.11 | Стр.12 | Стр.13 | Стр.14 | Стр.15 | Стр.16 | Стр.17 | Стр.18 | Стр.19 | Стр.20 | Стр.21 | Стр.22 | Стр.23 | Стр.24 | Стр.25 | Стр.26 | ... Последняя» |


    Архив правовых актов
  • Реклама
 
  • Реклама
  • Счетчики

  • Рейтинг@Mail.ru
  • Новости