• Реклама

  • Реклама


  • Новости сайта
  • Распоряжение Правительства Москвы от 08.09.2006 N 1766-РП (ред. от 03.09.2007) "О СИСТЕМАТИЗАЦИИ МЕР ПО ПРЕСЕЧЕНИЮ И ПРЕДУПРЕЖДЕНИЮ ПРОТИВОПРАВНЫХ ДЕЙСТВИЙ НА ФИНАНСОВОМ И ФОНДОВОМ РЫНКАХ" (вместе с "МЕТОДИКОЙ ОЦЕНКИ УЩЕРБА, НАНЕСЕННОГО ПРОТИВОПРАВНЫМИ ДЕЙСТВИЯМИ НА ФИНАНСОВОМ И ФОНДОВОМ РЫНКАХ")

    Страница 31


    Страницы: | «Первая ... | Стр.18 | Стр.19 | Стр.20 | Стр.21 | Стр.22 | Стр.23 | Стр.24 | Стр.25 | Стр.26 | Стр.27 | Стр.28 | Стр.29 | Стр.30 | Стр.31 | Стр.32 | Стр.33 | Стр.34 | Стр.35 | Стр.36 | Стр.37 | Стр.38 | Стр.39 | Стр.40 | Стр.41 | Стр.42 | Стр.43 | Стр.44 | ... Последняя» |


    ¦            ¦обязанности по раскрытию информации на рынке  ¦
    ¦            ¦ценных бумаг и порядок взаимодействия с       ¦
    ¦            ¦федеральным органом исполнительной власти по  ¦
    ¦            ¦рынку ценных бумаг [Закон об инвестиционных   ¦
    ¦            ¦фондах, ст. 42-46]                            ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.19 ¦Неисполнение или ненадлежащее исполнение      ¦
    ¦            ¦установленных федеральными законами и иными   ¦
    ¦            ¦нормативно-правовыми актами обязанностей      ¦
    ¦            ¦лицом, осуществляющим ведение реестра         ¦
    ¦            ¦инвестиционных паев [Закон об инвестиционных  ¦
    ¦            ¦фондах, ст. 47-48]                            ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.20 ¦Неисполнение или ненадлежащее исполнение      ¦
    ¦            ¦установленных федеральными законами и иными   ¦
    ¦            ¦нормативно-правовыми актами обязанностей      ¦
    ¦            ¦лицом, осуществляющим аудит управляющей       ¦
    ¦            ¦компании паевого инвестиционного фонда [Закон ¦
    ¦            ¦об инвестиционных фондах, ст. 49-50]          ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.21 ¦Нарушение предусмотренного действующим        ¦
    ¦            ¦законодательством порядка, сроков, а также    ¦
    ¦            ¦требований по раскрытию информации на рынке   ¦
    ¦            ¦ценных бумаг, а также требований к ее         ¦
    ¦            ¦содержанию, включая требования к              ¦
    ¦            ¦распространяемой и публикуемой информации,    ¦
    ¦            ¦информации, предъявляемой по требованию       ¦
    ¦            ¦заинтересованных лиц, отчетности,             ¦
    ¦            ¦представляемой в федеральный орган            ¦
    ¦            ¦исполнительной власти [Закон об               ¦
    ¦            ¦инвестиционных фондах, ст. 51-54]             ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.22 ¦Осуществление управляющей компанией,          ¦
    ¦            ¦специализированным депозитарием, лицом,       ¦
    ¦            ¦осуществляющим ведение реестра владельцев     ¦
    ¦            ¦инвестиционных паев, аудитором управляющей    ¦
    ¦            ¦компании паевого инвестиционного фонда, а     ¦
    ¦            ¦также агентом по выдаче, погашению и обмену   ¦
    ¦            ¦инвестиционных паев или оценщиком             ¦
    ¦            ¦недобросовестной, недостоверной, неэтичной,   ¦
    ¦            ¦а также заведомо ложной рекламы [Закон        ¦
    ¦            ¦о рекламе, ст. 6-9]                           ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.23 ¦Осуществление следующих действий при          ¦
    ¦            ¦производстве, размещении и распространении    ¦
    ¦            ¦рекламы управляющей компании,                 ¦
    ¦            ¦специализированного депозитария, лица,        ¦
    ¦            ¦осуществляющего ведение реестра владельцев    ¦
    ¦            ¦инвестиционных паев, аудитора управляющей     ¦
    ¦            ¦компании паевого инвестиционного фонда, а     ¦
    ¦            ¦также агента по выдаче, погашению и обмену    ¦
    ¦            ¦инвестиционных паев и оценщика: приведение в  ¦
    ¦            ¦рекламе количественной информации, не имеющей ¦
    ¦            ¦непосредственного отношения к рекламируемым   ¦
    ¦            ¦услугам или ценным бумагам, гарантирование    ¦
    ¦            ¦размеров дивидендов по простым именным        ¦
    ¦            ¦акциям, рекламирование ценных бумаг до        ¦
    ¦            ¦регистрации проспектов их эмиссий,            ¦
    ¦            ¦предоставление любого рода гарантий, обещаний ¦
    ¦            ¦или предположений о будущей эффективности     ¦
    ¦            ¦(доходности) деятельности, в том числе путем  ¦
    ¦            ¦объявления роста курсовой стоимости ценных    ¦
    ¦            ¦бумаг, умалчивание хотя бы об одном из        ¦
    ¦            ¦условий договора, если в рекламе сообщается   ¦
    ¦            ¦об условиях договора [Закон о рекламе,        ¦
    ¦            ¦ст. 17]                                       ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.24 ¦Неисполнение рекламодателем - управляющей     ¦
    ¦            ¦компанией, специализированным депозитарием,   ¦
    ¦            ¦лицом, осуществляющим ведение реестра         ¦
    ¦            ¦владельцев инвестиционных паев, аудитором     ¦
    ¦            ¦управляющей компании паевого инвестиционного  ¦
    ¦            ¦фонда, а также оценщиком своих обязанностей   ¦
    ¦            ¦по предоставлению документальных              ¦
    ¦            ¦подтверждений достоверности рекламной         ¦
    ¦            ¦информации, а также лицензии или ее           ¦
    ¦            ¦надлежаще заверенной копии                    ¦
    ¦            ¦рекламопроизводителю                          ¦
    ¦            ¦и рекламораспространителю [Закон о рекламе,   ¦
    ¦            ¦ст. 22]                                       ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.25 ¦Уклонение рекламодателя - управляющей         ¦
    ¦            ¦компании, специализированного депозитария,    ¦
    ¦            ¦лица, а также агента по выдаче, погашению     ¦
    ¦            ¦и обмену инвестиционных паев от заключения    ¦
    ¦            ¦договора после получения в установленном      ¦
    ¦            ¦порядке акцепта лица, которому адресована     ¦
    ¦            ¦публичная оферта в случае признания рекламы   ¦
    ¦            ¦публичной офертой (публичное предложение      ¦
    ¦            ¦о заключении договора в рекламе) [Закон       ¦
    ¦            ¦о рекламе, ст. 25]                            ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.26 ¦Соглашения или согласованные действия         ¦
    ¦            ¦финансовых организаций в системе паевого      ¦
    ¦            ¦инвестиционного фонда между собой либо с      ¦
    ¦            ¦государственными органами исполнительной      ¦
    ¦            ¦власти, осуществляющими регулирование на      ¦
    ¦            ¦рынке финансовых услуг, органами местного     ¦
    ¦            ¦самоуправления и с любыми юридическими        ¦
    ¦            ¦лицами, за исключением соглашений или         ¦
    ¦            ¦согласованных действий финансовых организаций ¦
    ¦            ¦с Центральным банком Российской Федерации,    ¦
    ¦            ¦если такие соглашения или согласованные       ¦
    ¦            ¦действия имеют своим результатом ограничение  ¦
    ¦            ¦конкуренции на рынке коллективных инвестиций, ¦
    ¦            ¦в том числе прямо или косвенно направлены на: ¦
    ¦            ¦установление (поддержание) цен (тарифов),     ¦
    ¦            ¦скидок, надбавок, доплат, наценок, процентных ¦
    ¦            ¦ставок; повышение, снижение или поддержание   ¦
    ¦            ¦цен на торгах; раздел рынка услуг;            ¦
    ¦            ¦ограничение доступа на рынок финансовых услуг ¦
    ¦            ¦или устранение с него других финансовых       ¦
    ¦            ¦организаций [Закон о защите конкуренции,      ¦
    ¦            ¦ст. 6]                                        ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.27 ¦Неуведомление финансовыми организациями       ¦
    ¦            ¦в системе паевого инвестиционного фонда       ¦
    ¦            ¦федерального антимонопольного органа обо всех ¦
    ¦            ¦заключенных соглашениях или о принятых        ¦
    ¦            ¦решениях о ведении согласованных действий     ¦
    ¦            ¦между собой либо с государственными органами  ¦
    ¦            ¦исполнительной власти, органами местного      ¦
    ¦            ¦самоуправления, а также с любыми юридическими ¦
    ¦            ¦лицами, за исключением соглашений или         ¦
    ¦            ¦согласованных действий указанных финансовых   ¦
    ¦            ¦организаций, имеющих либо могущих иметь       ¦
    ¦            ¦в совокупности долю на рынке финансовых услуг ¦
    ¦            ¦менее норматива, установленного               ¦
    ¦            ¦Правительством Российской Федерации [Закон о  ¦
    ¦            ¦защите конкуренции, ст. 8]                    ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.28 ¦Осуществление недобросовестной конкуренции на ¦
    ¦            ¦рынке коллективных инвестиций между           ¦
    ¦            ¦финансовыми организациями, которая выражается ¦
    ¦            ¦в действиях, направленных на получение        ¦
    ¦            ¦преимуществ при осуществлении                 ¦
    ¦            ¦предпринимательской деятельности, заключении  ¦
    ¦            ¦соглашений или ведении согласованных действий ¦
    ¦            ¦между собой или с третьими лицами, которые    ¦
    ¦            ¦противоречат законодательству РФ и обычаям    ¦
    ¦            ¦делового оборота и могут причинить или        ¦
    ¦            ¦причинили убытки другим финансовым            ¦
    ¦            ¦организациям - конкурентам на рынке           ¦
    ¦            ¦коллективных инвестиций либо нанесли ущерб их ¦
    ¦            ¦деловой репутации, в том числе:               ¦
    ¦            ¦распространении ложных, неточных или          ¦
    ¦            ¦искаженных сведений, способных причинить      ¦
    ¦            ¦убытки другим финансовым организациям либо    ¦
    ¦            ¦нанести ущерб их деловой репутации;           ¦
    ¦            ¦некорректном сравнении финансовыми            ¦
    ¦            ¦организациями в системе паевого               ¦
    ¦            ¦инвестиционного фонда предоставляемых ими     ¦
    ¦            ¦финансовых услуг с финансовыми услугами,      ¦
    ¦            ¦предоставляемыми другими финансовыми          ¦
    ¦            ¦организациями; получении, использовании       ¦
    ¦            ¦и разглашении информации, составляющей        ¦
    ¦            ¦служебную или коммерческую тайну, без         ¦
    ¦            ¦согласия ее владельца, если такие действия не ¦
    ¦            ¦предусмотрены законодательством РФ [Закон о   ¦
    ¦            ¦защите конкуренции, ст. 12]                   ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.29 ¦Приобретение активов или акций (долей         ¦
    ¦            ¦в уставном капитале) финансовых организаций   ¦
    ¦            ¦без получения предварительного согласия       ¦
    ¦            ¦антимонопольного органа в случаях:            ¦
    ¦            ¦приобретения в результате одной или           ¦
    ¦            ¦нескольких сделок управляющей компанией       ¦
    ¦            ¦паевого инвестиционного фонда (группой лиц)   ¦
    ¦            ¦более 20 процентов акций (долей в уставном    ¦
    ¦            ¦капитале) финансовой организации;             ¦
    ¦            ¦приобретения в результате одной или           ¦
    ¦            ¦нескольких сделок, связанных с уступкой прав  ¦
    ¦            ¦требований управляющей компанией паевого      ¦
    ¦            ¦инвестиционного фонда (группой лиц) активов   ¦
    ¦            ¦финансовой организации, величина которых      ¦
    ¦            ¦превышает величину активов финансовой         ¦
    ¦            ¦организации, установленную Правительством     ¦
    ¦            ¦Российской Федерации; приобретения            ¦
    ¦            ¦управляющей компанией паевого инвестиционного ¦
    ¦            ¦фонда (в том числе на основании договора      ¦
    ¦            ¦о доверительном управлении, договора          ¦
    ¦            ¦о совместной деятельности или договора        ¦
    ¦            ¦поручения либо иных сделок) прав, позволяющих ¦
    ¦            ¦определять условия осуществления финансовой   ¦
    ¦            ¦организацией ее предпринимательской           ¦
    ¦            ¦деятельности, осуществление функций ее        ¦
    ¦            ¦исполнительного органа; создания финансовой   ¦
    ¦            ¦организации и изменения уставного капитала    ¦
    ¦            ¦финансовой организации; слияния,              ¦
    ¦            ¦присоединения финансовых организаций [Закон   ¦
    ¦            ¦о защите конкуренции, ст. 16-17]              ¦
    +------------+----------------------------------------------+
    ¦60.10.30.30 ¦Нарушение порядка, сроков и условий           ¦
    ¦            ¦уведомления федерального антимонопольного     ¦
    ¦            ¦органа о совершении сделок по приобретению    ¦
    ¦            ¦активов или акций (долей в уставном капитале) ¦
    ¦            ¦финансовых организаций [Закон о защите        ¦
    ¦            ¦конкуренции, ст. 16, 19]                      ¦
    L------------+-----------------------------------------------

    2.6.1.2. Анализ причинно-следственных связей,

    формирующих правонарушения и наносимый ими ущерб

    Развитие реального сектора экономики в значительной степени зависит от успешности работы механизмов коллективного инвестирования. Ведущим элементом этого механизма является паевой инвестиционный фонд.

    "Инвестиционные фонды - это финансовые посредники, обеспечивающие привлечение средств участников посредством выпуска ценных бумаг или заключения договоров, их объединение и инвестирование на диверсифицированной основе в ценные бумаги и иные разрешенные объекты в целях извлечения прибыли, а также распределение стоимости чистых активов пропорционально долям, принадлежащим инвесторам" <71>.

    --------------------------------

    <71> Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды. Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - С. 56.

    Паевые инвестиционные фонды представляют собой разновидность коллективных инвесторов, объединяющих имущество рядовых инвесторов на контрактной основе. "В таких фондах имущество, передаваемое инвесторами в фонд, становится собственностью инвестиционного фонда... Распоряжение данным имущественным комплексом и взаимодействие с его участниками осуществляется управляющей компанией инвестиционного фонда под контролем специализированного депозитария. Имущество, составляющее инвестиционный фонд контрактного типа, принадлежит его инвесторам на праве долевой собственности. Отношения между инвесторами и управляющей компанией регулируются стандартными договорами доверительного управления" <72>.

    --------------------------------

    <72> Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды. Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. - М: Альпина Бизнес Букс, 2005. - С. 55.

    Как особый тип финансовых посредников инвестиционные фонды предоставляют инвесторам ряд ощутимых экономических преимуществ: "экономия на масштабе" (снижение издержек по управлению одним портфелем ценных бумаг как единым комплексом); допуск на рынок большого количества мелких инвесторов; углубленная диверсификация единого портфеля ценных бумаг. Кроме того, деятельность инвестиционных фондов в России является хорошо регулируемой сферой деятельности (требования по диверсификации активов, ограничения на вложение определенной доли активов инвестиционных фондов в ценные бумаги одного эмитента, запрет на приобретение тех или иных объектов вложений).

    Стороны и формы проявления конфликтов интересов.

    Формы проявления конфликта интересов в работе управляющей компании. Учитывая специфику деятельности института коллективных инвестиций, предполагающего обобщение ресурсов клиентов при минимальном контроле с их стороны за текущей деятельностью управляющей компании, характер конфликта интересов в этом виде деятельности аналогичен конфликту в доверительном управлении и возникает, в первую очередь, из возможности предпочтения собственных инвестиционных интересов интересам клиентов. Более подробно механизмы проявления этого конфликта интересов описаны в разделе 2.2.1 настоящей Методики.

    Формы проявления конфликтов интересов: хищение и присвоение активов, составляющих паевой инвестиционный фонд; предпочтение собственных интересов интересам клиентов, проявляющееся в заключении собственных сделок в опережение клиентских, "перебрасывание" худших ценных бумаг из портфеля управляющей компании в портфель, составляющий инвестиционный фонд; использование средств фонда в собственных имущественных интересах; продажа фонду имущества, находящегося в управлении той же управляющей компании, что и сам фонд. Еще одной распространенной формой проявления конфликта интересов является извлечение имущественной выгоды управляющей компании из создания неравного положения владельцев инвестиционных паев - предпочтения интересов одних групп лиц перед другими, а также совершение сделок с ценными бумагами определенных эмитентов в интересах этих эмитентов, однако, в ущерб интересам владельцев паев.

    Ущерб владельцам паев, помимо преднамеренных действий, возникающих из конфликта интересов, может быть нанесен и вследствие непреднамеренных ошибок в деятельности управляющей компании, вызванных непрофессионализмом сотрудников или иными факторами, в силу ненадлежащего исполнения управляющей компанией своих обязанностей, включая передачу их другой управляющей компании с нарушением установленной процедуры, а также в результате реализации последствий нарушения законодательства, которые могут приводить к снижению активов фонда, росту задолженности, к временному отвлечению средств из хозяйственного оборота и, как следствие, к снижению возможной доходности вложений владельцев паев.

    Приведенные выше конфликтные ситуации затрагивали имущество фонда в целом и, соответственно, приводили к нанесению ущерба всем владельцам инвестиционных паев (или большинству владельцев, если на первое место ставился интерес определенного владельца пая или их группы).

    Вместе с тем существует ряд примеров неправомерного поведения управляющей компании непосредственно в отношении владельцев паев, в частности: отказ от погашения пая или выплаты соразмерной компенсации средств, разглашение коммерческой и иной конфиденциальной информации о клиенте, ставшей известной управляющей компании в силу осуществления ею профессиональной деятельности; понуждение определенного владельца к заключению определенных сделок с паями или к отказу от их заключения; принуждение к передаче имущества в оплату паев фонда под принуждением.

    Информационная непрозрачность (последствия конфликтов интересов, связанных с раскрытием информации и осуществлением рекламы описаны ниже), равно как и воспрепятствование владельцам паев закрытого паевого инвестиционного фонда участию в управлении, может использоваться для сокрытия фактов нанесенного владельцам паев ущерба. Последнее может выражаться в отказе проводить общее собрание по требованию владельцев не менее 10% общего числа паев; в отказе в утверждении решений, принятых более чем тремя четвертями от общего числа голосов; в отказе от погашения паев владельцев, не участвовавших в голосовании или голосовавших "против" решений об изменении правил доверительного управления или о выборе другой управляющей компании.

    Конфликт интересов в системе отношений "спецдепозитарий, управляющая компания - владельцы паев" возникает в том случае, если участники этих отношений порознь или вместе предпринимают действия по сокрытию или представлению в нужном для них свете деяний, совершенных в собственную пользу и в ущерб инвесторам.

    Эти действия выражаются в попустительстве спецдепозитария самовольному распоряжению управляющей компанией имуществом фонда; в ненадлежащем контроле за соблюдением управляющей компанией требований законодательства; в выдаче согласия управляющей компании на сделки с имуществом фонда, противоречащие законодательству и правилам доверительного управления; в непредставлении отчетности в надзорные органы, равно как и документов по требованию ревизионной комиссии; в ненадлежащем контроле за расчетом стоимости чистых активов фонда и стоимости инвестиционного пая, количества выдаваемых инвестиционных паев и величины денежной компенсации при их погашении; в нарушении условий проведения конкурса по выбору новой управляющей компании в случае аннулирования лицензии у предыдущей.

    Эти правонарушения преследуют, как правило, цели извлечения имущественной выгоды в ущерб интересам владельцев инвестиционных паев, если, например, спецдепозитарий выдает разрешение на совершение противоправных действий или не препятствует их совершению управляющей компанией в обмен на долю в общей имущественной выгоде или определенное вознаграждение, в т.ч. за победу в конкурсе по выбору новой управляющей компании.

    Конфликт интересов в области раскрытия информации и рекламы возникает, если у управляющей компании появляется заинтересованность в сокрытии или представлении в выгодном для нее виде информации по доверительному управлению имуществом фонда, о положении самого фонда, о порядке предоставления услуг, в т.ч. в целях привлечения новых клиентов. Как следствие, происходит нарушение предусмотренных законодательством порядка и сроков распространения или публикации информации о паевом инвестиционном фонде, в том числе распространение или публикация управляющей компанией информации:

    - в неполном объеме;

    - содержащей недостоверную, неэтичную, заведомо ложную, а также вводящую в заблуждение рекламу;

    - содержащей какие-либо предположения о будущей доходности пая, а также ссылки на одобрение государственными органами информации о деятельности управляющей компании;

    - о деятельности в качестве управляющей компании до получения лицензии.

    Следствием конфликта интересов является то, что клиенты заключают сделки и принимают инвестиционные решения на основании неполной, несвоевременной или искаженной информации, что может привести к получению прямых убытков, а также возникновению упущенной выгоды в связи с тем, что управляющая компания или агенты по выдаче, погашению и обмену паев своевременно не предоставили:

    - правила доверительного управления с последними изменениями и дополнениями, информацию об агентах по выдаче, погашению и обмену паев;

    - правила ведения реестра владельцев паев;

    - справки о стоимости имущества фонда с приложениями и справки о стоимости чистых активов фонда и расчетной стоимости пая по последней оценке;

    - баланс имущества фонда, бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках управляющей компании и специализированного депозитария; заключение аудитора по состоянию на последнюю отчетную дату;

    - отчет об изменении стоимости имущества фонда; сведения о вознаграждении управляющей компании и расходах, возмещаемых за счет имущества фонда на последнюю отчетную дату;

    - информацию о размерах суммы, соответствующей одному инвестиционному паю при выдаче и погашении, и о стоимости чистых активов в расчете на один инвестиционный пай на последнюю отчетную дату;

    - информацию о времени начала и окончания приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев, об одновременном приостановлении или возобновлении таких действий.

    Последствия конфликтов интересов учредителей доверительного управления - владельцев инвестиционных паев.

    В результате указанных выше правонарушений и неправомерного разрешения конфликта интересов управляющей компанией, спецдепозитарием, регистратором, агентом по выдаче паев, аудитором фонда, оценщиком в свою пользу возможны следующие ситуации нанесения ущерба владельцам инвестиционных паев:

    - перераспределение собственности на ценные бумаги/денежные средства в пользу одних лиц в ущерб другим;

    - перераспределение бизнеса (клиентов, заказов, операционной способности), активов, материальных и финансовых потоков, потока прибылей, долей рынка в пользу управляющей организации;

    - перенос рисков (кредитного, процентного, ликвидности, операционного, рыночного и т.п.), концентрация рисков у одних лиц при снижении рисков у других лиц;

    - перераспределение затрат, концентрация издержек (в т.ч. постоянных, социальных) у одних лиц при снижении затрат у других лиц.

    Типовая последовательность анализа при установлении правонарушений в области нанесения ущерба инвесторам на рынке паевых инвестиционных фондов имеет следующий вид:

     -------------------¬  -----------------------¬  --------------------------¬
     ¦Установление факта+->¦Ситуационный анализ   +->¦Выявление возможных      +->
     ¦правонарушения    ¦  ¦нарушений, связанных  ¦  ¦последствий нарушений,   ¦
     ¦                  ¦  ¦с деятельностью паевых¦  ¦связанных с деятельностью¦
     ¦                  ¦  ¦инвестиционных фондов ¦  ¦паевых инвестиционных    ¦
     ¦                  ¦  ¦                      ¦  ¦фондов                   ¦
     L-------------------  L-----------------------  L--------------------------

      -----------------------------------------------¬  -----------------------¬
    ->¦Установление причинно-следственной связи между+->¦Защита прав инвесторов¦
      ¦нарушениями, связанными с деятельностью паевых¦  ¦в правоприменительной ¦
      ¦инвестиционных фондов, и последствиями.       ¦  ¦практике. Взыскание   ¦
      ¦Выявление виновных лиц. Выявление формы       ¦  ¦ущерба                ¦
      ¦и оценка величины ущерба                      ¦  ¦                      ¦
      L-----------------------------------------------  L-----------------------

    2.6.1.3. Типичные ситуации и прецеденты

    Ситуация 1

    --------------------+-------------------------------------------------------¬
    ¦Область            ¦Непредставление инвесторам необходимой информации о    ¦
    ¦правонарушения     ¦деятельности фонда, в т.ч. сведений о расходах,        ¦
    ¦                   ¦подлежащих возмещению за счет имущества фонда,         ¦
    ¦                   ¦скидках/надбавках, о вознаграждениях управляющей       ¦
    ¦                   ¦компании и агентам; введение в заблуждение инвесторов  ¦
    ¦                   ¦относительно надежности и доходности инвестиций,       ¦
    ¦                   ¦величины активов фонда; присвоение и растрата имущества¦
    ¦                   ¦фонда                                                  ¦
    +-------------------+-------------------------------------------------------+
    ¦Правонарушители    ¦Руководитель фонда ABC                                 ¦
    +-------------------+-------------------------------------------------------+
    ¦Цель совершения    ¦Личное обогащение руководителя фонда и агентов по      ¦
    ¦правонарушения     ¦выдаче, обмену и погашению паев                        ¦
    +-------------------+-------------------------------------------------------+
    ¦Результат          ¦Сокрытие реального размера расходов, подлежащих        ¦
    ¦совершения         ¦возмещению за счет имущества фонда, ложные заявления о ¦
    ¦правонарушения     ¦надежности и доходности инвестиций в фонд --> убытки   ¦
    ¦                   ¦инвесторов из-за завышенных расходов при осуществлении ¦
    ¦                   ¦инвестиций, риск потерь в результате ненадлежащего     ¦
    ¦                   ¦управления фондом                                      ¦

    Страницы: | «Первая ... | Стр.18 | Стр.19 | Стр.20 | Стр.21 | Стр.22 | Стр.23 | Стр.24 | Стр.25 | Стр.26 | Стр.27 | Стр.28 | Стр.29 | Стр.30 | Стр.31 | Стр.32 | Стр.33 | Стр.34 | Стр.35 | Стр.36 | Стр.37 | Стр.38 | Стр.39 | Стр.40 | Стр.41 | Стр.42 | Стр.43 | Стр.44 | ... Последняя» |


    Архив правовых актов
  • Реклама
 
  • Реклама
  • Счетчики

  • Рейтинг@Mail.ru
  • Новости